整体看，锌基本面最紧的时候已经过去，市场逐步走向宽松，中长期价格面临中枢下移的压力。对于锌精矿市场，2023年全球锌精矿仍将处于过剩状态，但是过剩程度较2022年有所收敛。对于精炼锌市场，供应方面，制约2022年产能释放的非利润因素将出现缓和，叠加高利润的刺激作用，预计2023年锌锭产量同比将有明显抬升。消费方面，预计国内消费将触底反弹，海外则面临着衰退风险上升带来的需求下滑，全球看消费仍较2022年小幅增长，但需要注意国内复苏不及预期的可能性。另外如果明年欧洲能源问题能够出现缓和，那么对锌市场而言矿端的过剩将进一步收窄，而冶炼端的过剩将进一步扩大，增大价格下行压力。预计2023年沪锌运行区间在18000元/吨到25000元/吨之间，伦锌运行区间在2200美元/吨到3200美元/吨。 　　风险提示：供应增产不及预期，国内消费恢复不及预期，海外流动性收紧或放松超预期

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。