消息面： 　　（1219-1223）上周油价上涨主要由于美加管道keystone泄漏关闭后未能如期恢复，目前最新消息是计划在一周内全面重启，若无法快速重启，加拿大油砂可能面临被迫减产的风险，需要高度关注。此外美国遭遇极寒天气，美湾已经有180万桶/天以上的炼能被迫关停，美国北部达科他州的原油产量也因此减少30-35万桶/天，虽然极端天气预计持续时间不会太久，可能数周内重启，但是近端原油以及成品油供应减少利多油价。此外，俄罗斯总统普京预计下周将宣布限价后的反制裁措施，俄总理曾表示可能在明年初减产50-70万桶/天，若该减量兑现，则俄油减量与市场预期基本一致。 　　基本面：需求端：11月以来全球需求没有起色，欧美衰退概率逐步上升，尤其中国疫情影响汽油与航煤需求，因此近月油价走弱。但中期来看，明年Q2-Q3需求有望大幅增长，因海外加息结束，中国疫情好转。供应端，重点关注限价和禁运后对俄油的出口和生产的影响。关注keystone管道重启进度，若停运时间长则影响供应量。 　　总结：下周油价交易将聚焦供应端情况，首先是俄罗斯报复性减产计划，其次是美国极寒天气造成的供应减量是否扩大。 　　因不确定性较大，短期建议谨慎参与。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。