美国12月PMI数据不及预期，商业活动继续萎缩，令美元指数承压；但全球经济数据走乏，使得市场风险情绪弱化。基本面，上游铜矿进口供应增长，铜矿加工费TC上升，但冷料供应紧张继续加剧，且部分炼厂进行检修，导致实际产量低于预期。近期铜价承压回落，现货升水明显上升，下游采购意愿增加，近日库存有所下降；而LME注销仓单逐渐下降，升贴水降至低位水平，进口窗口重新开启，预计进口资源增多，铜价震荡调整上方承压。技术上，沪铜2301合约上影阳线行情难判，主流空头增仓较大。操作上，建议逢高轻仓做空。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。