本周郑棉主力2305合约持续反弹态势，受国内外宏观面利多提振，加之疫情管控放开后，纺企开机逐渐回升，对后市信心有所提升。 　　美国联邦公开市场委员会宣布，将联邦基金利率目标区间上调50个基点至4.25%-4.50%，使之达到15年来的最高水平，加息水平符合市场预期。 　　国内市场：产区籽棉收购进入尾声，疆内籽棉收购稳步回升。公检速度持续加快，但已公检量同比仍减少五成以下，检验进度加快。出疆运费补贴下滑明显，部分加工企业对棉花入库积极性不高。需求端，下游纱布开机率较上周有所回升，产成品去库显著，下游需求存好转迹象。 　　前期利空的美农供需报告已在盘面消化，后市棉价变化逻辑主要归纳影响两点。第一，郑棉仓单注册量不足，1月合约交割逻辑利多。第二，近日国务院副总理刘鹤对明年中国经济实现整体性好转信心十足，加之中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022-2035）》等内容提振，宏观影响因素逐渐改善预期，提振了纺企信心，外围宏观环境转好预期强烈，支撑棉价反弹。不过近日1月棉花合约触及涨停板后回落，短期交割逻辑有所弱化。关注下游需求是否实质性好转。 　　操作上，建议郑棉主力2305合约短期回撤到合适点位再介入多单。

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