■股指：股指缩量小幅调整

　　1.外部方面：美国三大指数开盘后遭遇猛烈抛售。截至收盘时，道指跌764.13点，或2.25%，报33202.22点；纳斯达克综合指数跌360.36点，或3.23%，报10810.53点；标准普尔500种股票指数跌99.57点，或2.49%，报3895.75点。

　　2.内部方面：股指市场整体日内小幅调整。日成交额进一步缩量保持七千亿成交额规模。涨跌比较一般，仅2700余家公司上涨。北向资金小幅净流入近50亿元。行业概念方面，汽车行业领涨。

　　■贵金属：美元上涨

　　1.现货：Au(T+D)404.87元/克，Ag(T+D)5251元/千克，国际金价1780。

　　2.利率：10美债3.5%；5年TIPS 1.2%；美元104.6。

　　3.加息：“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，并预言2024年之前利率保持高位、不会降息。鲍威尔发言鹰派，但承认最新数据提高了美联储对通胀将回落的信心。

　　5.总结：欧洲央行周四如期放缓加息步伐至50个基点，计划明年3月开启缩表，预计欧元区经济将在今年四季度和明年一季度陷入萎缩。美元上涨。贵金属下跌。

　　1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为66130元/吨(-510元/吨）。

　　2.利润:进口利润-699.73

　　3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差+0

　　4.库存:上期所铜库存78546吨(+13320吨)，LME铜库存83728吨（-1800吨）。

　　■沪铝: 震荡，关注18600以上能否持续站稳

　　1.现货:上海有色网A00铝平均价为18920元/吨(-30元/吨)。

　　2.利润:电解铝进口亏损为-976.09吨。

　　3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-280，前值-300

　　4.库存:上期所铝库存91242吨(-4235吨)，Lme铝库存483850吨(-1800吨)。

　　5.总结: 11月议息会议加息75基点，美联储将长期对终端利率高点维持强势预期（预料联储加息高点将在5%上下水平），短期加息预期缓和，关注12月议息会议。四季度进入需求淡季，需求方面小幅回暖，但仍弱于往年正常水平。目前震荡，区间操作。压力位19500-20000，支撑位：17500-17800。关注18600以上能否持续站稳，跌破则进一步下跌。

　　■焦煤、焦炭：部分地区开始焦炭第四轮提涨

　　1.现货：吕梁低硫主焦煤2580元/吨（90），沙河驿低硫主焦煤2265元/吨（0），日照港准一级冶金焦2800元/吨（-20）；

　　2.基差：JM01基差582.5元/吨（582.5），J01基差-74.5元/吨（31.5）；

　　7.总结：黑色系普涨。受到预期边际改善的影响，钢厂低库存叠加冬储预期使其接受焦炭第三轮提涨，钢厂利润跌至295元/吨，焦企利润亏损减缓，部分地区焦煤现货涨价，原料端成本支撑效应仍在，成材价格亦有提升。部分地区开启焦炭第四轮提涨，涨幅为干熄焦110元/吨，焦钢博弈仍在继续。疫情防控机制优化后市场信心向好，黑色原料端跟随上涨，双焦稳中偏强运行。

　　1. 现货：沙河地区浮法玻璃市场价1328/吨（0），全国均价1568元/吨（-2)。

　　2. 基差：沙河-2305基差：-301元/吨（-155）。

　　3. 产能：玻璃日熔量15.9万吨（-0.05），产能利用率80.08%（-0.25），开工率79.19%（-0.28）。

　　5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润-199元/吨（-28），浮法玻璃（石油焦）利润-59元/吨（+6），浮法玻璃（天然气）利润-260元/吨（-10）。

　　6.总结：沙河成交尚可，价格基本稳定，经销商销售灵活。华东市场浙江区域价格小幅上涨，其余地区稳定为主，产销变化不大。华中地区稳价出货为主，降库意愿较浓。华南市场小部分厂家价格上涨20元/吨，下游刚需为主。西南市场大稳小动，市场进入赶工期，个别企业价格调整，成交情况有所好转。西北市场整体成交气氛偏淡，部分企业价格小幅下移，气温骤降，下游企业需求下降明显，企业产销较为平淡，整体成交清淡。

　　■纯碱：价格坚挺

　　1.现货：沙河地区重碱主流价2720元/吨（+40），华北地区重碱主流价2850元/吨（0），华北地区轻碱主流价2720元/吨（0）。

　　2.基差：重碱主流价：沙河-2305基差-27元/吨（-45）。

　　4.库存：重碱全国企业库存11.74万吨（+1.83），轻碱全国企业库存16.95万吨（-1.25），仓单数量635张（-27），有效预报135张（0）。

　　6.总结：国内纯碱市场走势稳定，价格坚挺。据了解，装置运行相对稳定，整体开工9成以上，企业库存低位徘徊，订单表现不错，库存难有太大提升。下游需求淡稳，按需为主，供需相对平衡。现货价格个别企业调整，幅度30-50元/吨，大部分企业延续平稳。从目前看，纯碱基本面表现韧性，预期短期纯碱走势震荡为主。

　　■PTA：局部PX偏紧因素仍存，供需存修正预期

　　1.现货：内盘PTA 5330元/吨现款自提（+40）；江浙市场现货报价5350-5370元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货-01主力 +85（-15）。

　　4.成本：PX（CFR台湾）：933美元/吨（+12）。

　　6.PTA加工费：438元/吨（-10）。

　　7.装置变动：山东一套250万吨PTA装置其中一条125万吨生产线已出合格品，目前负荷在7~8成。

　　1.现货：内盘MEG 现货 4032元/吨（-13）；宁波现货 4025元/吨（-25）；华南现货（非煤制）4100元/吨（-25）

　　2.基差：MEG现货-01主力基差 -22（0）。

　　4.装置变动：山西一套30万吨/年的合成气制MEG装置近日设备问题短停检修，预计下周附近重启；该装置前期半负荷运行。

　　5.总结：终端订单跟进乏力，新装置投产下供应仍有增量预期。防控有所放松下小市场备货有所增加，聚酯产销有所转好。基差运行较为平稳，价格窄幅整理为主。

　　■橡胶：下游走货缓慢压制开工

　　1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12425元/吨（-50）、RSS3（泰国三号烟片）上海14550元/吨（-100）；TSR20（20号轮胎专用胶）昆明：10550（-50）。

　　2.基差：全乳胶-RU主力-665元/吨（-55）。

　　4.需求：本周中国半钢胎样本企业开工率为67.12%，环比+1.50%，同比+1.53%。本周中国全钢胎样本企业开工率为62.98%，环比-0.45%，同比-1.48%。

　　5.库存：截至2022年12月11日，中国天然橡胶社会库存106.1万吨，较上期增加4.28万吨，增幅4.21%。

　　■PP：国内熔喷料产能充足

　　2.基差：PP01基差-61（-27）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存59.5万吨（-1.5）。

　　4.总结：现货端，生产企业厂价大稳小动，贸易商出货为主，报价随行小幅波动，下游工厂刚需接货，实盘侧重商谈，场内交投平平。纤维料需求增加，短期来看，伴随着国内公共卫生事件扩散，口罩、试剂盒等消费刺激终端对原料的采购意愿，现货价格或将维持偏强运行，但目前要想再现2020年的口罩行情难度较大，供应方面，国内熔喷料产能充足，需求端海外疫情平稳后防疫物资需求减少。

　　■塑料：下游多根据订单刚需采购

　　1.现货：华北LL煤化工8190元/吨（+10）。

　　2.基差：L01基差-56（-64）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存59.5万吨（-1.5）。

　　4.总结：现货端，贸易商今日报价调整不多，下游多根据订单刚需采购，成交商谈为主。石脑油作为下游芳烃单体、烯烃单体的原材料，其相对原油强势可能通过成本端的影响带来化工品相对原油的强势，所以石脑油裂解价差的见底，从成本端看一定程度决定着油化工利润的见底。未来PE可能是利润修复情况最好的下游油化工品种。

　　■原油：美国页岩油大概率仍旧无法放量

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格83.62美元/桶（+2.64），OPEC一揽子原油价格85.35美元/桶（+3.12）。

　　2.总结：随着海外加息持续推进，加息的影响开始反应到原油现实端需求，弱需求定价逻辑也逐步从预期转为现实。无论是从成品油裂解价差的下行空间，还是一些领先性宏观指标看，现实端成品油需求负反馈的逻辑尚未交易充分，在2023年上半年将驱动油价继续寻底。但2023年美国页岩油大概率仍旧无法放量，这将决定油价中枢很难长期处于2016至2019年美国页岩油产量高增速时的价格水平，在OPEC+掌控供应端弹性的背景下，一旦油价有大幅跌破OPEC+主要产油国财政盈亏平衡点的迹象，就会出现OPEC+减产托底的动作。

　　■白糖:ICE原糖期货触及新高

　　1.现货：南宁5650（0）元/吨，昆明5630（10）元/吨，日照5805（0）元/吨，仓单成本估计5643元/吨

　　2.基差：南宁1月-50；3月-42；5月-42；7月-52；9月-70；11月-80

　　7.总结：度当前配额600万吨让贸易流偏紧，部分邦甘蔗生长不理想可能引发总产量减少。国内方面，市场进入节日备货期间，现货开始相对走强。

　　■花生：油厂下调收购价格

　　0.期货：2304花生10062（-100）

　　2.基差：1月：-162

　　6.总结：花生新年度播种面积不佳，叠加干旱天气，减产交易完毕。前期疫情影响物流，基层上货缓慢引起花生持续高位。进入12月，防疫措施优化利于物流恢复，油厂逐渐减慢收购速度，下调收购价格，对现货形成压制。

　　■玉米：弱势延续

　　1.现货：深加工小涨。主产区：黑龙江哈尔滨出库2720（0），吉林长春出库2750（0），山东德州进厂2930（10），港口：锦州平仓2890（0），主销区：蛇口3030（0），长沙3060（0）。

　　2.基差：锦州现货平舱-C2301=47（-10）。

　　3.月间：C2301-C2305=26（9）。

　　4.进口：1%关税美玉米进口成本2894（-15），进口利润136（15）。

　　7.库存：截至12月7日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量197.3万吨（4.61%）。47家规模饲料企业玉米库存34.46天（-0.34天），同比+6.92%。截至12月2日，北方四港玉米库存共计265.4万吨，周比-7.4万吨（当周北方四港下海量共计55.7万吨，周比增加30万吨）。注册仓单量70462（0）手。

　　8.总结：近期现货价格稳中略跌，而需求端疲软，大肥猪集中性出栏导致饲用消费预期走弱，深加工则继续低迷，使得现货更加羸弱，外盘受美麦弱势带动，走势更弱同时汇率走强，导致美玉米进口成本大幅回落，进口利润转正，利空内盘。短期玉米自身基本面无明显变化，弱势延续。

　　■生猪：猪价低位反复 剩余供应体量是关键

　　1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：北方反弹。河南19300（500），辽宁18300（100），四川18900（-500），湖南19500（0），广东20300（0）。

　　2.猪肉（元/公斤）：平均批发价30.34（0.55）。

　　3.基差：河南现货-LH2301=1450（510）。

　　4.总结：12月中旬，集团厂加量出栏，散户同样出栏意愿旺盛，供应压力仍未见收缩。需求端表现良好，剩余未出栏供应量不明朗，也将决定现货价格能否持续反弹。