周四，硅铁主力自高位有所回落，日内收跌0.62%，收盘报8660元/吨。现货端，天津72#硅铁市场报价8600元/吨，环比上日持平，期货主力合约升水现货60元/吨，基差率-0.70%，期货维持升水现货。我们认为，硅铁当前最大的矛盾依旧在于低位的显性库存以及历史极低的钢厂原材料库存，而钢厂极低值的原材料库存所带来的年底补库需求则给予现货价格支撑。供需层面，供求边际向着宽松转变，尤其供给端出现边际宽松变化，我们认为这是需要关注的一点。此外，库存自低位开始出现累库拐点，库存带来的情绪或边际有所减弱。基差层面，硅铁主力已经升水现货，现货价格未出现向上明显上涨情况下，若价格继续向上，则需要注意上方的套保抛压。综合来看，价格在低钢厂库存及与之相伴的补库预期，以及市场利好政策频发阶段（侧重房地产、基建等长材端需求预期，因此锰硅近期走势相对好于硅铁），下方仍具备一定抵抗。但无法否认的，现实层面，供需的结构在转差，边际变化是朝着弱势的方向，因此向下的风险也不可忽视。对于投机交易，建议谨慎参与或观望为主；对于套保方面，建议在前高以上价位进行倒金字塔型逢高做卖出套保。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。