【棉花-市场聚焦】

　　推荐等级：AA

　　方向:01合约于13900元/吨附近震荡，预计后期面临下跌风险，美棉主力于81.5美分/磅。

　　理由：美棉偏弱下行，国内受疫情管控继续放开影响，走强预期逻辑。仓单上升缓慢，近端合约支撑明显。短期内，受到疫情封控放开的政策影响，市场情绪偏强，属于强预期阶段，但是疫情放开需要经历恐慌情绪及医疗挤兑阵痛期，经济恢复还需要一段时间。预期在1月合约进入交割月后，未来月间价差结构转为contango。3-5反套短期了结。

　　盘面:郑棉01合约收于13885元/吨，ICE美棉主力81.5美分/磅，内外棉盘面价差缩窄。

　　【白糖-市场聚焦】

　　推荐等级：AA

　　1.方向：震荡

　　2.理由：国内宏观预期开始走强，商品短期受利好支撑。国内白糖基本面变化不大，10月份工业库存同比增加，显示下游需求不足，疫情管控放开不利于短期白糖需求，单论国内白糖基本面，整体情况难以支撑价格出现单边走势，价格波动受国际原糖影响较大。

　　3.盘面：白糖2303合约，受消费预期提振，短期偏强。

　　【玉米-市场聚焦】

　　推荐等级：A

　　1.方向：区间震荡。

　　2.理由：东北天气转好，潮粮开始上市，市场供应开始增加，山东玉米深加工到车增加，收购价格下调，玉米期现货市场开始调整。

　　3.盘面：观望，等待做多。

　　【豆粕-市场聚焦】

　　1.方向：短期有可能继续下探

　　2.逻辑：12月份USDA供需报告没有对美豆供需平衡进行调整，本季美豆在种植面积增加的情况下，产量出现明显下滑，巴西种植进度受近期降雨影响，进度有所恢复，同时由于巴西目前的大豆种植面积预期增加，巴西大豆本季有望实现增产，阿根廷则由于干旱的影响，进度远慢与以往，国内豆粕01合约面临交割，关注后续基差回归的逻辑兑现。

　　3.盘面，豆粕2305跌回突破前的震荡区间，短期价格有可能继续下探。

　　【生猪-市场聚焦】

　　方向：川猪粤运腌腊结束，散户恐慌性出栏偏弱。

　　理由：

　　1.消费端：新冠政策松动后对全国消费利好，寒潮之下旺季消费开启。

　　2.二次育肥：现货价格持续下跌后，接连触及二次育肥成本和外购仔猪成本，恐慌性出栏。

　　3.春节前消费：市场仍以季节性消费强为主，随着冬季气温下降，二次育肥现象缓解，市场南北无差价，标肥价差收缩。

　　4.供给端：3—4月份能繁母猪存栏量上轮周期低位，7月中旬仔猪价格峰位，我们认为由因结果的养殖产业1月份的理论供给持续减少。

　　盘面：LH2301收于17745元/吨。