行情表现

日内消息

　　焦联资讯：12月14日焦炭供需结构仍然偏紧

　　焦联资讯：今日国内焦炭市场稳中偏强运行。近期焦企随着利润修复，生产较为积极，部分焦企小幅提产，然受环保等因素，产地焦企开工负荷仍未有明显提升，且钢厂利润转好，生产意愿仍在，加之冬储补库需求旺盛，对焦炭需求较好，焦炭供需结构仍偏紧，叠加原料煤强势支撑，预计短期内焦炭市场或延续偏强运行。后期需持续关注疫情发展、运输情况、焦炭库存变化、焦炭供需情况、原料煤价格走势、焦钢利润、下游成材需求等对焦炭市场的影响。

品种基本面

　　12月14日秦皇岛煤炭库存录得564.00万吨，较上一交易日减少12.00万吨。

机构观点

　　南华期货：焦炭等待第四轮提涨落地后的做空机会

　　【市场消息】汾渭资讯，受环保政策宽松以及利润逐步修复影响，山东焦企开工稍有提升，不过考虑当前原料成本较高，焦化利润依旧倒挂，焦企提产空间有限，同时厂内库存保持低位运行，区域供应仍呈现收紧态势，目前当地准一级干熄冶金焦报价在3050-3100元/吨。掌上煤焦资讯：全国样本区域焦化利润-43元/吨、山西地区为-89.5元/吨。 【供需分析】焦炭目前盘面利润走低，基差在100左右震荡，估值中性。供需基本面来看，钢厂补库期的焦炭去库较顺畅，但是需要关注高价焦炭对于钢厂冬储补库的动力的影响。供应端来说，钢厂焦炭产量维持稳定，独立焦化厂前期焖炉以及减产的部分焦企本周开始逐步提产，不过部分焦企仍有亏损、或受原料运输影响，拖累开工继续回升，整体看本周焦企开工负荷逐步回升，供应有所增量，但是供应增量不及钢厂补库需求的预期。盘面已经开始期待第四轮提涨，钢厂利润走弱的情况下，第四轮提涨的博弈加剧，短期焦炭2301偏强震荡为主。对于焦炭2305合约来说，主要跟随螺纹2305的估值波动，乐观预期根源在于市场对于房地产预期的转好，目前黑色远月合约的乐观预期无法完全证伪，但是黑色估值逐渐偏离较弱的地产新开工现实，等待第四轮提涨博弈尘埃落定后的做空机会。 【南华观点】等待第四轮提涨博弈尘埃落定后的做空机会。