铜周报:全球经济衰退担忧仍存,铜价反弹空间有限
发布时间:2022-12-12 13:50阅读:387
本周主要观点:预计铜价震荡偏强。国内疫情防控政策出现积极调整,叠加前期央行不断向市场注入流动性,明年需求前景改善。
但短期国内产量上升,需求季节性下滑。美国通胀压力减轻,制造业陷入萎缩,但劳动力市场依旧强劲,或导致美联储政策复杂化。
前期国内受悲观情绪影响,下游库存偏低,如果年前企业冲量,需警惕价格高位被动补货。
下周走势分析:预计铜价震荡偏弱。国内疫情防控政策出现积极调整,本周下游需求弱复苏,预计持续性不强。国内仍面临产量上升,需求季节性下滑的压力。稳增长措施不断加码的政策效果反映到需求上尚需更多时日。美国劳动力市场依旧强劲,通胀粘性仍较强,预计下周美联储降息幅度下降至50基点,但更高的利率或持续更久。中国11月进出口同比增速急剧下滑,全球经济陷入衰退的担忧不断上升,铜价反弹难以持续。
下周主要观点:
1.国内社会库存小降,上期所库存上升,后期或转入季节性累库。各地疫情防控放松,需求环比好转,但从铜材加工企业开工率来看,仍弱于近几年同期。
2.国内疫情防控政策大幅调整。积极财政与货币政策不断加码,但预计转化为实际需求或要等到明年上半年消费旺季。
3.美国通胀压力有所减轻,制造业陷入萎缩,但劳动力市场依旧强劲,美联储加息步伐将复杂化。
风险提示:下周关注美国11月CPI,美联储12月议息会议;欧洲央行利率决议。关注中国11月社融、信贷数据;11月固定资产投资、基建投资,房地产市场数据;关注央行货币政策变动,疫情防控政策调整。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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