供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游不锈钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。临近年末，下游开工率下滑。上周资金入市炒作，镍价高涨，现货市场几无成交，现货升水维持高位。国内小幅垒库，但绝对值偏低，具备支撑。美联储议息会议在即，纯镍估值已然偏高，追涨风险较大，单边建议观望为主，关注进口利润变化。预计镍价高位震荡，下周Ni2301合约参考210000~225000元/吨。 　　原料端，供需博弈，镍铁企稳；南非六级限电，焦炭价格上涨，铬铁成本攀升，钢厂冬储补库，铬铁偏强。不锈钢成本小幅上涨，利润有所恢复。供应端，钢厂延续减产，12月300系粗钢排产153.12万吨，环比减少5.2%，同比增8.3%。 　　需求端，多地放宽防疫管控政策，终端消费情绪回暖，成交转好。考虑当月销售周期较短，终端或将在上半月集中采购备库，下半月市场成交或仅为刚需。库存方面，钢厂发货明显增加，华东钢厂资源集中到达佛山市场，300系冷轧社库小幅积累。整体上，预计短期不锈钢价格尚有支撑，关注现货成交回暖可持续性，基差低位，谨慎追高，主力参考17000~17800元/吨。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。