本周（1205-1209）有色板块本周小幅走强内部分化，其中LME强弱排序为锌＞锡＞镍＞铜＞铅＞铝。 　　主要逻辑在于：国内的地产放松和防疫政策继续落加码，政治局会议强调稳经济，以黑色为首的国内权重占比更大的商品持续偏强。而有色品种海外部分权重较大，美债2年期和10年期倒挂持续扩大，美元指数在105的强支撑位持续震荡，有色在上周大幅上行后，上行势头有所放缓。上周美国经济数据相对偏强，除了初领失业金人数如期上行，PPI和耐用品订单等数据相对偏强，后续可能需要关注美国和非美经济走势差异的问题。 　　微观来看，市场进入季节性淡季，现货升水，价格结构走弱，但库存持续低位暂未开始节前明显累库。短期的现货情况限制的上行的速度和幅度。

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