本周市场涨跌互现，重心整体震荡上移，大盘风格延续强势。从各指数近一个月的相关性情况看，上证50指数与中证500指数的正相关性有所升高，与中证1000指数转为正相关，市场依然处于系统性反弹阶段。消息方面，政治局召开会议，分析研究2023年经济工作。会议指出，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力。我们认为本次会议体现了2022年的现实困难以及对2023年的经济政策方向的部署，总基调是稳，经济在震荡筑底稳步向好的方向发展，映射到经济数据与金融市场仍需时日。另一方面，探索建立具有中国特色的估值体系的政策方向依然是当前金融市场的重要方向以及配置重点，IH、IF大盘风格相关指数持续强势的概率较大。资金方面，北上资金与融资盘本周形成共振，其中外资持续净流入，并再创历史新高；杠杆资金则重新转为净买入，市场情绪与资金面有利于行情进一步走高。基差方面，IM、IC、IF与IH12月合约基差分别为-4.42、-11.90、-6.76与-1.86点，各指数近月合约维持升水状态。本周IM基差延续较高的波动，IC、IF与IH基差波动较为平稳。此外，IH与IF4个期限的合约均为升水，市场对IH与IF继续保持积极的预期。下周12月合约即将到期，近月合约期现将逐步收敛。本周IH与IF估值得到了较大的修复，IC估值小幅修复。当前IH、IF、IC、IM估值整体继续处于价值区间，适合中长期资金进行逢低配置。整体上看，当前市场重心震荡上移的趋势尚未改变，大盘风格表现突出，各指数上方依然存有空间。

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