PTA：织造环节再次提负荷，聚酯工厂减产步调放缓，TA月差走强，短期不追空。布伦特原油价格在下探72美金之后超跌反弹，PX及PTA估值将重新回升。从需求端来看，聚酯产销近日有所好转，织造订单略有好转，坯布库存小幅去化，部分工厂推迟了年假的时间，聚酯产销回暖，并有长丝工厂推迟检修。 　　因此PTA需求边际上有所好转，01合约当前仓单量仍然偏低，空头快速减持。从开工率来看，PTA开工率下降至66.3%，供应有限，12月份仍有可能去库，因此空头交货压力较大，近月01强于远月表现。从中期来看，PTA趋势仍然偏弱。12月份PX及PTA新装置的大量投产而聚酯工厂面临减产的局面，将在2023年1月份PTA进入累库过程。而织造在12月下旬才正式启动补库，因此中期趋势仍偏弱，但交割逻辑下，建议短期01空单减持。 　　MEG：1-5反套持有。短期乙二醇高点已现，弱现实强预期，1-5价差反套目标价位到无风险价差，现货可参与01合约套保。从基本面而言，尽管库存小幅下滑至88.8万吨，本周到港量偏高，发货仍然维持不足1万吨/天的低位，因此港口库存将再次累积，导致01合约的反弹空间有限。聚酯开工率降至7成以下，而乙二醇供应量提升，导致乙二醇将在未来2-3个月都处于累库过程。新增装置方面，榆林化学180万吨已经满负荷生产，盛虹100万吨8成开工，海南炼化80万吨的乙二醇新装置月底投产，高投产之下，乙二醇确定性累库。因此乙二醇在上周反弹过程伴随的是基差维持低位-30元/吨附近，现货市场成交较弱，两主流港口发货量降至历史最低水平。警惕临近01合约交割时间节点多头接货压力大导致反弹难以持续的情况，前期多单减持，1-5反套持有。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。