近一周好消息不断，继广州多区率先宣布解除疫情防控临时管控区后，全国多地快速跟上步伐，对新冠肺炎疫情防控措施进行调整。北京、上海、深圳、天津等多地为方便民众日常出行，交通运营不再要求查验核酸检测结果。此外，许多场所也停止查验核酸证明，商超、菜市场、理发店等生活必需场所恢复营业，电影院、图书馆、体育馆、餐饮等场所有序开放。此次疫情防控措施优化与前期相比有如下特征：力度空前、落实速度快、重点城市同时参与。结合新华社连发数条关于疫情防控的时评：“快封快解、应解尽解”、“‘精准免检’也是精准防控”、“没有一个冬天不可逾越”，种种迹象都表明防疫政策的不确定性正在逐步减弱，“稳经济”摆在了首要位置，明年各类经济活动大概率将恢复常态。
       那么，疫情防控措施优化能否使得钢材强预期持续升温？首先，线下消费的恢复直接利好与制造业相关程度较高的板材，尤其在年前的消费旺季。从独立性较强的汽车产业来看，受11月封控趋严的影响，各地车展及营销活动无法顺利展开，多数经销商闭店，消费者购车需求释放受阻，由于部分乘用车购置税减半政策和新能源汽车国补政策即将在年底到期，随着封控解除12月预计会迎来一波翘尾行情。但据相关机构测算，若购置税减半政策不延期，明年上半年燃油车销量可能会出现同比30%-40%的降幅。不过11月21日，工信部、发改委、国务院国资委联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，其中明确提出要进一步扩大汽车消费，作为“稳经济”的支柱型产业之一，燃油车购置税减半政策延续的可能性较大。
       白色家电和机械则与地产、出口的相关性更强。目前欧美处于加息周期，海外需求收紧，且经过2020年和2021年的大量进口，商品库存已处于高位。从10月份的白电出口数据来看，出口量同比下降幅度依然较大，短期内难有需求亮点。可以看到美国通胀已经呈现见底回落态势，明年上半年预计将进入衰退周期，可能会看到加息进程的终止，下半年则开始进入复苏阶段。“二十条”中取消航班熔断机制，将入境人员“7+3”调整为“5＋3”等，预示着对外交流活动不断恢复和加强。中国同国外逐步恢复交流往来，有助于稳外贸和稳外资，明年下半年出口有望好转。
       地产施工已进入传统淡季，螺纹现货需求低迷，且由于春节时间较早，即便解封南方也难以出现“赶工潮”。防控措施优化对于地产更重要的意义在于，疫情相关的不确定性降低后有助于居民和房企信心恢复。自去年四季度以来，地产销售端政策持续放松，到今年3月初楼市显现出回暖迹象，但后续效果不尽人意，一部分原因就在于疫情多次爆发和封控导致的居民收入预期和对房价预期下降。如今，疫情不确定性降低，房企“三支箭”落地供给端支持政策框架基本形成，螺纹需求预期进一步增强。监管部门对于恢复上市房企及涉房上市企业再融资，明确提出要引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、稳民生”相关的房地产项目，因此竣工端的白色家电板块也将收益。当前楼市“市场底”尚未显现，10月商品房销售面积同比降幅扩大至23.22%，11月在封控趋严背景下数据也难有好转，预计后续还有潜在的宽松政策。当前螺纹库存比较健康，炉料供需基本面短期也较好，在春节前炒作预期为主的阶段预计偏强运行。春节后可能会交易一段旺季现货需求验证的逻辑，由于今年前11月TOP100房企拿地规模同比下降50.5%，且以城投托底居多，05合约需求有被证伪可能，在长线复苏的逻辑下，若盘面回调建议逢低做多。从周期来看，明年地产、出口大概率呈现前低后高格局，月间价差可关注5-10反套。
       综上，本轮疫情防控措施的优化降低了疫情的不确定性，为明年各类经济托底政策效果奠定了基础。对于钢材需求而言，此次优化对预期形成长线利好，直接影响则并不十分显著，还需要结合具体的产业政策导向和国际环境而定，例如汽车购置税减半延期、地产宽松力度、美联储加息节奏等等。接下来需密切观察12月中央经济工作会议对明年经济的定调，GDP增速目标能否定在5%以上。

资料来源：新湖研究所