中信建投期货：对于阿根廷的产量1月和3月的降水至关重要，目前还很难做出判断，但值得警惕的是今年是南美连续第三年面临拉尼娜气候，该气候系统会进一步加剧沃克循环，进而引致南美西海岸水汽缺乏，若当前的阿根廷局面在巴西重演，那么当下3000万吨同比南美增产这面临深度调整，这对于美豆是比较强的支撑，同样对于05的豆系合约，尤其是05豆粕或有阶段性的上行补涨的动力，毕竟远月的宽松定价已经比较充分，这是预期交易比较适合的时刻。大体上，即便阿根廷本季大豆产量从4900万吨下调100万吨，但本阶段还很难冲击巴西2600万吨同比增产的宽松定调，豆系在单边上很难看到驱动，建议持续考虑M3月后月差的反套，但警惕南美天气交易的进一步发酵。01合约的上行行情更倾向于是当下的对于宽松共识和深度正基差的博傻行情，顺势交易的意义不大。

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