沥青：做空01-06价差

　　期货方面：今日沥青期货主力合约2301合约上涨0.72%至3478元/吨，5日均线下方，最低价在3424元/吨。成交量减少65984至303098手，持仓量减少8415至304849手。主力2301合约持仓上看，前二十名主力多头减少3922手，而前二十名主力空头减少3621手，净持仓依旧为净空状态，前二十名主力净空减少至1631。

　　基本面上看，供应端，金诺石化等装置复产，沥青开工率环比增加0.8个百分点至43.0%，较去年同期高了2.7个百分点。10月28日公布的1至9月全国公路建设完成投资同比增长10.2%，较1-8月份的累计同比增长9.5%继续改善，其中9月份投资同比增长13.4%。1-10月基础设施投资累计同比增长8.7%，1-9月是累计同比增长8.6%，基建投资向好。1-10月道路道路运输业固定资产投资完成额累计同比增长3.0%，较1-9月的2.5%继续改善。不过，华北地区降温，北方需求进一步下降，整体需求环比回落。

　　库存方面，库存存货比小幅回落，从11月11日的21.5%回落至11月18日的21.4%，环比回落0.1个百分点。

　　基差方面，山东地区主流市场价下跌至3795元/吨，沥青主力合约换月，12基差走弱至63元/吨，回归至平均水平。

　　供应端，沥青开工率环比增加0.8个百分点至43.0%，较去年同期高了2.7个百分点，开工率处于中等水平，基建投资向好。不过，近期北方降温，项目赶工需求趋于尾声，整体需求环比回落。冬季影响沥青施工，继续做空bu2301-06价差，即空01合约，多06合约。目前现货价格持续走跌，临近2212合约交割期，基差快速下跌，目前回归至均值水平，加上即将进入交割月，前期空基差操作(即卖现货买期货)平仓止盈。

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