标的分析：上周，大宗商品节后开局普涨，期棉尤其受到中国强预期的支撑震荡。上周四USDA发布美棉周度出口数据显示，1月26日止当周，2022/23年度美国陆地棉出口销售净增17.12万包，较前周减少20%，但较前四周均值增加28%。2023/24年度美国棉花出口销售2.02万包，由于美棉出口销售强于预期，使得美棉周四收升。但由于美联储如期加息25个基点同时表示将继续提高率来对抗通胀，ICE美棉随之震荡收低。预计下周ICE美棉或将维持震荡运行态势。国内方面，上周郑棉震荡上行，投资者对棉纺产业仍保持乐观。截至2月3日...

　　期权策略：上周棉花期权平值IV重心下移，棉花主力合约CF305平值IV最新值为17.60%。整体来看，国内棉花供应充足，内需强预期有待验证，预计短期棉价或将震荡运行。在趋势策略建议做多波动率策略。