【现货表现】北方地区需求停滞，但多数炼厂12月份均有减产计划，沥青供应量缩减，且炼厂库存水平处于低位，支撑华北及山东市场沥青价格持稳。短期内，原油价格走势震荡，下游市场仍以观望为主，部分地炼以及贸易商的出货价将继续小幅走低 【基本面情况】2022年12月06日，国内54家沥青样本厂库库存共计110.2万吨，环比增加10.1万吨或10.1%，累库速度加快。分析主要原因是受需求拖累，业者入市积极性不佳，多按需采购为主，且对于冬储暂时没有入库意愿。截止2022年12月06日，国内沥青70家样本企业社会库库存共计56.7万吨，环比增加1.5万吨或2.7%。周内部分地区虽有刚需支撑，但部分炼厂有移库行为，社会库增加明显 【核心逻辑】近期沥青需求崩塌，导致沥青现货价格不断走低，当前已经处于成本价以下， 估值方面来看已经处于超跌状态，不过沥青和高硫渣油的价差已经收敛，当前柴油利润尚处于高位，不排除柴油利润高企进一步压缩沥青利润的可能，未来沥青能否提振仍取决于需求端，重点关注冬储需求。 【策略观点】BU01和BU03合约逢高做空

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