前两周（11月21日-12月4日），棉市外围多空相持，豆油、豆粕期货走势略有不同，其中豆油期货低位震荡，豆粕期货止跌反弹冲高，现货持续调整，震荡难稳。棉油、棉粕涨跌频繁，整体出货平淡，新疆地区疫情转好，油棉厂购销略有增加，因内地疫情多点散发，棉籽出疆量仍较受限，棉籽价格弱势稳定为主，个别小幅波动调整。受棉籽运输和下游棉副产品行情等因素制约，油棉厂开工率提升仍较缓慢，部分地区断续开工，市场在购销拉锯中保持缓步发展。

　　棉籽：棉籽小幅波动 市场成交平平

　　前两周，期货皮棉低位波动调整，现货购销平淡，内地轧花厂受天气和行情因素影响，开工率一般，棉籽供应量杯水车薪，内地油棉厂加工仍需新疆棉籽供应。目前新疆籽棉加工大半，棉籽供应量充足，因疫情原因，棉籽出疆量仍较受限，加之内地油棉厂棉副产品出货受阻等原因，对棉籽采购积极性一般，棉籽价格仅根据行情和供求现状调整，整体弱势稳定为主，个别小幅波动。未来不确定因素较多，在外围多空因素制约下，棉籽价格暂难稳定，保持小幅波动调整为主，市场购销暂难上量。

　　棉油：期货豆油涨跌难稳 棉油波动回落

　　前两周，国内期货豆油先行回落，后止跌反弹后再度下行，整体涨跌难稳。豆油期货小涨、现货下跌，难以支撑棉油行情，且因棉籽价格弱势，产品需求不佳，出货受阻，棉油报价波动回落为主。因各地开工率迥异，棉油供应量不同，下跌幅度略有不同。参照豆油期货、现货行情，下周棉油暂难稳定，仍将根据当地实际供求调整报价。

　　棉粕：期货豆粕止跌冲高调整 棉粕小幅上涨为主

　　前两周，豆粕现货价格下跌，拖累棉粕行情。棉籽价格难涨，成本压力下降，因油棉厂开工率不高，棉粕库存压力较小，厂家根据供求情况对棉粕价格进行调整，整体小幅上涨为主。参照豆粕期货、现货行情，未来厂家仍将根据棉粕实际供求现状调整报价。

　　棉短绒：下游产品需求不佳 棉短绒行情弱势持续

　　前两周，郑棉弱势运行，现货成交仍较一般。棉籽价格稳中小跌，成本压力下降，因棉籽购销量受到一定阻力，油棉厂开工率提升较慢，棉短绒供应量一般。下游化纤厂、精制棉厂产品需求不佳，市场断续开工为主，对棉短绒采购积极性较低，随用随购为主，棉短绒成交少量，行情弱势持续。下周棉短绒行情暂难回暖，整体弱势局面持续。