【导语】伴随新季玉米逐步上量，11月南北港玉米库存小幅增加。但基层惜售明显，且存粮条件改善，玉米卖压延迟，叠加国内物流运输条件不佳，限制了新季玉米的流通，造成玉米市场供应趋紧，南北港玉米库存提升有限，价格均有明显上行。12月基层售粮积极性或提升，玉米港口价格或高位承压。

　　产区上量不及预期南北港库存提升有限

　　进入11月份，基层农户惜售心态主导下，贸易商整体收购量不大，产区玉米上量低于预期，导致北港到货量维持相对低位，集港量与南发量基本持平，个别港口贸易商自主集港，北方港口整体库存略有提升。南方港口基本以下游预售合同为主，到货量与走货量相对平稳，整体港口贸易库存变动不大。据卓创资讯数据统计，截至11月28日，北方港口库存293.31万吨，环比上月涨幅8.60%；广东港口(粤东)内外贸库存80.2万吨，环比上月上涨1.40%。

　　库存压力不大港口价格偏强运行

　　按照往年季节性规律来看，国庆节后处于新季玉米集中上量时期，供应面宽松可能会对价格形成向下的压力，但是今年却不同，11月南北港口玉米价格均延续上行走势。

　　本月南方沿海下游饲料企业前期库存逐步下降，市场可售替代品数量也逐步减少，刚性需求提升，市场走货量也有所增加，提振南方港口玉米价格。而随着南方需求提升，北港贸易商为保证订单执行，采购积极性增加，在基层惜售情绪主导下，北方港口采购价格也呈现持续上行。随着北港价格上涨，成本因素对于南港价格的支撑力也在不断增强，南北港玉米价格互推互涨。

　　12月供应或逐步上量玉米价格将高位承压

　　目前高价玉米成交节奏明显放缓，预计12月份基层售粮积极性或有提高，北港集港量有望提升，而南方销区企业备货逐步完成，新增南发订单逐步减少，北港玉米库存或有所增加。南方港口贸易商运作相对谨慎，随下游采购积极性减弱，南港内贸库存也有提升可能，但涨幅或较小。

　　伴随新季玉米入市量提高，北港到货量增加，对市场价格有抑制作用。今年春节时间较早，南方销区12月中旬之前基本结束备货操作，后期需求减弱对价格也将有一定利空作用，预计12月份玉米价格或高位承压。需要重点关注物流运输条件对玉米流通的影响。