行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月1日上海0#锌锭现货价格报价25060.00元/吨，相较于期货主力价格（24500.00元/吨）升水560.00元/吨。

　　11月25日沪锌期货库存录得20403.00吨，较上一交易日减少3300.00吨。

机构观点

　　南华期货：宏观利多低库存推涨锌价

　　【宏观环境】中国11月制造业PMI录得48，制造业一定程度上受到疫情影响，虽然数据表现不佳，但近期疫情防控政策的不断推进，提振市场信心。美国三季度GDP年化季率上修至2.9%，11月ADP就业人数录得12.7万人，为去年以来最小增幅。鲍威尔指出预计持续的加息是合适的，最快可能在12月放缓加息。整体上，国内外宏观短期呈现偏利多情绪。
【产业表现】截至11月29日，MySteel社会库存总量为4.27万吨，较上周四增0.03万吨；上期所仓单库存仅剩100多吨。昨日现货市场升水维持，成交有所好转。
【核心逻辑】锌技术面在年线附近试探。低库存下，锌价对于需求的利多相对比较敏感，需求短期受基建和保交楼刺激，需求尚可，中长期受海外衰退和国内地产长周期压制。整体上，中长期将呈现供强虚弱的格局，锌价重心有下行压力；而短期低库存和政策端对锌价有强支撑，将以震荡为主。