【盘面回顾】周三沪铝主力收于18795，跌幅1.23%；夜盘高开高走，收于19150，涨幅1.89%。夜盘强势主因伦铝盘后强势拉涨带动。
【核心逻辑】沪铝基本面整体维持供需双弱，近期交易重心或再聚焦宏观层面因素对预期的影响。首先基本面预期短期变化缓慢，预计环比偏弱，但低库存将对价格下跌形成较强限制。基本面的小幅走弱，一方面在于供给缓慢增加与传统淡季和疫情影响下的需求回落；另一方面，在于成本端因煤价下跌而快速回落。但前者变化缓慢，叠加冬季西北（即使不考虑疫情因素）本就会收到影响的运输情况，库存很难出现明显累库，那么当前的低库存将会继续支撑铝价。在基本面预期变化不大的情况下，宏观因素影响或将放大。近期的消息来看，偏利多为主。国内有地产三支箭改善预期，又有疫情政策调整提升信心，短期情绪最悲观的时刻已经过去。海外方面，加息预期滑坡，周四凌晨鲍威尔讲话基本维持之前加息步伐放缓，持续时间更长态度。建议关注周四最新非农数据。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。