摘要： 　　本周国内期货商品市场涨跌分化，黑色系整体偏强运行，金融支持房地产16条“靴子”落地，国有六大行密集与房企达成合作协议，已披露的意向性授信额度高达12750亿元，叠加央行降准，给资本市场一定的信心。但不幸的是疫情持续爆发下的核酸利益链条问题引发的民生问题严重，核酸检测信用降级，接下来如何防疫，政策面值得关注。 　　合金产业方面：从本身基本面看，目前冬储已经启动，运输不流畅之外供需相对平稳；从市场估值看，硅铁估值偏高但仍有逼仓的可能，硅锰估值低位回升但持续性有待进一步观察；从驱动看，冬储预期增强的情况下容易引发阶段性的供应紧张感，但1-2月需求降温后企业累库概率非常高，因此建议观察这波推升的幅度做一季度的套保计划；从基差结构看，目前的整体市场尚未形成转势，因此基差仍维持震荡格局。基于对宏观、情绪、资金、技术和本身基本面的预判，我们对下周操作做以下策略： 　　硅铁： 　　主力期价升水300-500进行套保和套利，建议01合约8600-8880区间参与卖套保操作，12合约关注8600-8800区间卖套保操作并控制套保量，02-03合约关注01高升水下的同步套保操作，投机操作关注01-05合约300上的反套。 　　硅锰：硅锰动态成本上移80-100，企业从盈利转亏损下增产的空间有限，但需求低迷对于价格反弹不具备持续性。建议产业关注12合约7600-7800区间套保机会，01合约7350-7580区间套保机会。 　　投机机构：SF01-SM01合约1230继续反套，SF05-SM05合约1150-1350区间反套，跨期关注01-05反套，做好止盈止损。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。