上周贵金属市场总体表现平淡，小幅收涨，后半周在美国感恩节影响下成交清淡。具体看，周内贵金属表现仍主要跟随美指与美债收益率变化，背后反映的是美联储加息预期的变化以及衰退交易的上升。上周美联储加息预预期总体回落，但前半周在美联储官员偏鹰讲话下略有增强，此后美联储11月FOMC会议纪要释放加息放缓信号以及衰退担忧上升令加息预期降温，美指与美债收益率总体下跌，利多贵金属估值。上周SPDR黄金ETF持仓小增0.48%至908.95吨；白银ETF总持仓增加0.98%至23696.81吨。近期黄金与白银非商业净多头寸皆有较明显回升，主要因空头持仓有明显减持，多头持仓则正在逐步改善中。本周关注重磅非农就业报告，这将是12月15日美联储利率决议前最后一期非农就业报告。事件方面，本周二凌晨美联储永久票委威廉姆斯将发表讲话；周三晚间美联储理事鲍曼将讲话；周四凌晨美联储理事库克与主席鲍威尔将讲话，并发布经济褐皮书。策略上，上周黄金在200日均线附近录得支撑，并回至5日均线上方，目前等待进一步数据及消息层面指引，下方支撑1735附近，强支撑1700；上方阻力1760，然后1800。SHFE黄金走势较外盘抗跌，上方阻力在409，下方支撑400-402.5区。白银目前已经处于上升通道中，目前在20日均线附近止跌，多条均线缠绕，周内继续关注下方20.6支撑有效性，上方阻力21.73，然后22.4。SHFE白银亦处于上升通道内运行，上方阻力位在前高5000-5033附近，下方支撑在4800附近。

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