预期与现实博弈，震荡运行

　　期货方面：螺纹钢主力RB2301低开后震荡上行，尾盘拉涨，最终收盘于3736元/吨，+25元/吨，涨跌幅+0.67%，成交量为131.4万手，成交缩量明显，持仓量为119万手，-43599手。持仓方面，今日螺纹钢RB2301合约前二十名多头持仓为723212，-7573手；前二十名空头持仓为717804，-48668手，多减空减。

　　现货方面：今日国内螺纹钢现货涨跌变化不大，大部分地区持平，上海中天螺纹钢现货价格为3780元/吨，较上个交易日-10元/吨。上个交易日建材成交量环比回落，市场交投气氛欠佳。

　　基差方面：上海地区螺纹钢基差为44元/吨，基差走弱-65元/吨，目前基差处于偏低水平。

　　产业方面：根据Mysteel数据，截止11月24日，螺纹钢产量延续下滑，下滑幅度较稳稳定，目前产量高于去年同期水平；表观需求量下滑-20.7万吨至291.26万吨，为国庆节后最低水平，也是近五年同期最低水平，和近几日下降同样明显的建材成交量一起来看，可以发现现实需求走弱明显；库存方面，厂库由降转增，社库去化幅度收缩，总库存去化速度明显放缓。

　　整体上，螺纹钢基本面较弱。供给端减产力度较为温和，但是需求端收缩明显，今年贸易商冬储意愿不强，加之疫情再度扰动，预期后续供需宽松格局将继续维持。近期房地产行业政策托底力度较强，政策密集出台的同时，落地执行效率也较高，市场宏观预期进一步回暖。综合来看，螺纹钢强预期弱现实的格局短期内不会改变，上方需求疲软压制，下方政策和成本支撑，现实和预期的拉扯下，预期螺纹钢继续震荡运行。关注疫情对需求的影响。