本周主要观点：当前核心利多在于较大的贴水结构下，交割前后修复基差大概率以盘面反弹完成。主要由于今年市场以远期预售和超卖为主，叠加目前物流受疫情影响较大，可流通的标品现货库存并不多，现货价格弹性偏低。近期聚烯烃开工率维持稳定，没有更多的检修消息。油制利润修复显著，但是利润与开工的传导需要时间演绎。目前上游开工还有往下的空间，只是相对之前在整体利润低位的情况下，减产预期会稍有削弱。虽然过去几周聚烯烃下游的平均开工率持稳，但无论是PP的下游BOPP还是PE的农膜支撑都在转弱。而且近期宁波等地的疫情再度发酵，对需求无法形成支撑作用。聚烯烃多空交织下震荡思路不变，PE格局好于PP。震荡区间里PE可以逢低买，PP可以逢高空。 　　风险提示：原油持续下跌；国内外宏观政策利好未能带动需求和预期持续改善

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。