核心逻辑：焦炭出货有所好转，中下游对焦煤询价增多，炼焦煤价格有探涨迹象，且期货市场对钢厂原料补库预期走强，冬储逻辑或限制焦煤期价下方空间。从产业链来看，近期焦煤供应持稳、需求趋增，下游焦企虽严重亏损，但预期转变后对煤矿询价增多，焦炭供应也小幅回升，不过焦煤需求整体依然较差。具体数据来看，至11月18日，全国110家洗煤厂日均精煤产量59.56万吨，环比减0.55万吨；焦化厂焦炭日产合计106.4万吨，环比增0.46万吨；焦煤样本内总库存2131.38万吨，环比增13.98万吨。总得来说，近期市场乐观氛围有所转弱，不过下游补库预期持续发酵，或制约焦煤期价的下行空间，前期空间可逢低逐步离场，关注近期下游补库节奏。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。