行情表现

日内消息

　　国家粮油信息中心：预计棕榈油价格维持宽幅震荡行情

　　原油主产国拒绝增产，国际原油价格触底反弹，加之马来西亚棕榈油出口数据坚挺，产量环比下滑，以及印尼可能降低棕榈油出口配套系数，均推高马盘棕榈油价格，对国内盘面起到支撑。但国内供需宽松，随着气温逐渐下降，棕榈油进入传统消费淡季，以及疫情形势严峻导致下游消费恢复不及预期，沿海地区棕榈油库存持续累积，也制约价格上涨，预计棕榈油价格维持宽幅震荡行情。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月24日各地区24度棕榈油均价现货价格报价8485.00元/吨，相较于期货主力价格（8244.00元/吨）升水241.00元/吨。

机构观点

　　南华期货：油脂油料震荡整理

　　油料：【盘面情况】隔夜国内蛋白粕盘面受到油脂下跌获得支撑，震荡偏强运行。 【短期消息】根据新的巴拿马港口数据显示，当前再次出现了港口排船拥堵问题，可能阶段性影响后续大豆船只发运，导致了盘面情绪的好转。 【供需分析】由于即将进入生猪集中出栏季节，未来蛋白粕消费存在弱预期，且后续预期到港量边际明显好转，蛋白粕价格因此承压，可能在短期继续保持偏弱的状态运行。即将进入12月的南美大豆生长关键期，在当下南美产量预期较高的情况下，当前少雨的情况如果持续将利多后续盘面。菜粕端在豆菜粕价差成为01菜粕价格唯一支撑的情况下，菜粕被动压榨导致供给有增，但1月水产等消费十分疲弱，供强虚弱的基本面将使得01价格始终偏弱运行。 【策略】前两日推荐豆粕反套策略由于当前主力即将移仓换月，在目前国内大豆进口及压榨利润明显亏损的情况下，预计上游可能会挺基差，导致月间在当前依旧强势，该策略建议止损，短期建议持币观望关注05做多机会。 油脂：【盘面分析】隔夜油脂涨跌不一，菜油维持弱势震荡，豆油在疫情消息和能源价格上涨之间摇摆不定，棕油由于能源价格反弹国内利润严重倒挂及外盘报价挺价止跌回升。 【供需分析】对于后市，由于疫情带来的消费预期走弱成为了未来短期节奏的主要交易点，而油脂的整体价格中枢棕榈油由于当前的库存高位和预期的产地减产将会表现区间震荡，从而在短期内定义了油脂的走势依旧在区间内运行。根据不同品种间的差异来看，豆油由于大豆到港刚好满足豆粕消费，豆油供给预期偏紧，而当下受到疫情影响，消费同样表现弱势，豆油将处在紧平衡状态；菜油由于前期资金博弈性极强，在当前资金获利离场后配合疫情出现导致的消费预期弱势出现了明显的下跌，但由于1月前国储收储的消费项存在，预计菜油01同样处在紧平衡状态，具体紧张程度取决于油厂的压榨节奏，当前虽然菜籽已经陆续到港，库存开始积累，但油厂压榨量依旧处在低位，限制了菜油的供给，给予菜油01盘面一定的支撑和交易上的难度。而从能源价格角度考虑，由于国际柴油的裂解利润存在预期转弱的趋势，当前全球缺柴油的状况开始边际好转，未来从能源角度来看，对植物油价格的支撑可能开始减弱。