中衍期货投资咨询部

　　作者：李琦 | 投资咨询证号：Z0017426

　　从供给端来看，本周澳洲发中国1447.9万吨，环比减少29.3万吨；巴西发中国687.2万吨，环比增加113.1万吨。发运总量基本持平，处于正常水平。

　　需求端看，据mysteel数据，247家钢厂高炉产能利用率83.36%，环比下降0.87%；日均铁水产量224.85万吨，环比减少1.96万吨，与前值相

　　库存方面，进口铁矿港口库存为12781万吨，环比增加79.27万吨，港口库存小幅上升。45港口日均疏港量292.62万吨，环比减少2.4万吨。钢厂进口铁矿石库存总量为9067.08万吨，环比减少247.73万吨，整体来看，铁矿库存持平。

　　近期，宏观层面上，美元自前期高位回落，市场对美联储的加息预期转向乐观，此为商品留出了表现空间。国家调整了防疫政策，市场对后续需求的担忧产生了扰动。近两日来，铁矿石乃至黑色系自阶段性高位小幅回调。

　　政策面上，央行和银保监会就房地产金融问题出台“金融支持房地产16条”，力度之大、内容之全堪称今年之最。这符合我们前期的预期，在房地产出现实质性好转前，国家会持续发力以避免出现系统性风险。“保交楼”已经上升到“保房企”，这可以视为一个更宽松的信号，但是仍留有余地。目前来看，房地产市场全面回升难度依旧偏大，但政策的出台，非常有利于提振市场信心。

　　后市来看，铁矿会持续在强预期和弱现实这一基本贯穿全年的逻辑中运行。目前国内房地产市场未出现明显见好迹象，但政策开始大幅加码，市场此次会选择哪个方向，仍难以确定。

　　盘面上，在连续两日回落后，铁矿今日反弹。若反弹能够回至前方高位并突破，或出现上涨行情，下一目标在770。如果反弹就此停滞，行情大概率重回宽幅震荡，下方支撑在706附近。注意行情变化，控制风险。

　　股市方面近期转入震荡，但仍处于超跌反弹局面之中，且近日反弹力度趋弱，在3100点附近焦灼。此种情况下股市产生赚钱效应的概率较低。建议对钢铁板块继续保持观望。目前看后市大盘走势震荡偏弱概率偏大，以热点轮换为主，难有趋势性行情。建议观察为主，谨慎操作。

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