宏观环境复杂多变，地缘政治博弈加剧，波兰境内导弹爆炸，乌克兰境内变电站被火箭击中，俄罗斯“友谊”管道暂停向东欧输送石油，油价波动剧烈。市场对美联储鸽派转向预期增加，美国失业数据公布后，美联储大鹰派圣路易斯联储主席称，目前加息对通胀的影响有限，还需进一步加息。随着不确定性的增加投资者趋于观望，避险情绪升温，美元指数或将继续走强。国内方面防疫措施不断优化，产业利好政策频出，但近期新冠感染人数持续攀升，市场乐观情绪受到一定打压，市场多空博弈加剧具体情况需关注政策实行结果。 　　上周国内文华商品指数收盘报189.58，周内跌2.29，美元指数周五报收106.95，周内涨0.59，WTI原油期货周五报收80.26美元/桶，较上周跌8.76美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价继续反弹，CCI3128B市场报价15183元/吨，较周初跌64元/吨；C32S纱线现货价格指数22030元/吨，较上周跌200元/吨。替代品方面，人棉纱价格变化不大，周五人棉纱价格CYR30价格17300元/吨，涤纱价格小幅下跌，市场报价11200元/吨，较上周跌120元/吨。 　　市场进入传统淡季，需求端延续弱势行情。坯布市场交投偏弱为主，据悉近期部分地区外销秋冬订单小幅增加，但数量有限且小单为主衔接性偏弱。内销订单增量不足，部分织厂有减产计划。棉纱市场成交量继续下滑，纺企库存持续累积，且速度较前期有所加快，内地纺企放假现象也有所增加，价格方面气流纺以及偏高支纱价格相较坚挺，常规品种纯棉纱抛货现象增加，常规纱纺企现买现做亏损在500-1000元/吨。进口纱方面，由于美棉近期反弹较多，印棉价格也持续上升，市场上印纱、越纱偏强为主，下游溯源订单略有好转，进口纱消费好于上周，近期进口纱到港不多，根据TTEB数据显示进口纱港口库存在4.6万吨附近。 　　整体来看宏观环境复杂多变，地缘政治风险增加，以原油为首的大宗商品价格波动幅度较大。此外，美国失业数据公布后，市场对美联储鸽转鹰预期增加，随着市场不确定性的增加，投资者避险情绪逐步升温，美元指数或将迎来反弹，大宗商品价格继续承压运行。基本面方面，进入传统行业淡季，需求端延续弱势行情，产业链成品累库速度大于上周，截至周五全棉坯布库存37.5天（+1.1），纺企棉纱库存32.9天（+1.3）。近期坯布价格阴跌为主，布厂生产亏损居多，所以行业减产现象有所增加。棉纱市场行情偏弱为主，周内常规纱价格下跌500元/吨左右，纺企即期利润继续收窄，部分地区小型纺企放假现象有所增加，市场对于后市信心依旧偏弱。综上，建议纱厂继续出货去库，原料库存方面，企业可关注相关防疫及运输政策，择机订购新疆低价棉花。

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