【棉花-市场聚焦】

　　推荐等级：AA

　　方向:01合约于13200元/吨附近震荡，预计后期面临下跌风险，美棉12月合约于82美分/磅附近波动。

　　理由：受累于周度销售数据疲弱，美棉震荡偏弱。国内郑棉跟随回落，1-5收于240。由于新疆籽棉收购价在5.6-5.8，短期小幅回落，折皮棉12500-12800元/吨，公检与同期比仍处于较的水平，仓单低位，但是公检和加工进度加快，继续关注人员到岗和物流恢复情况。下游非常疲弱，可能会成为后期盘面下跌动力。

　　盘面:郑棉01合约收于13250元/吨，受仓单低位影响1-5价差维持高位，但上方套保压制明显，ICE美棉主力在82美分/磅附近。棉花01合约主要关注仓单及公检进度，宏观情绪释放后，面临下游向上游传导的负反馈风险。

　　【白糖-市场聚焦】

　　推荐等级：AA

　　1、方向：偏多

　　2、理由：白糖阶段性的上涨主要受到原糖快速上涨带动，国内基本面的产销数据没有出现改善，关注国内疫情的发展，不能过于盲目的乐观。

　　3、盘面：白糖2301合约，走势与国际原糖走势趋同，关注整数点位支撑。

　　【玉米-市场聚焦】

　　推荐等级：A

　　1、方向：区间震荡。

　　2、理由：全国售粮节奏整体较快，只有东北偏慢。11月18日当周，全国售粮进度22%，去年同期14%；主要产区方面：东北地区15%，去年同期15%，华北地区21%，去年同期12%。市场上粮的进度加快对于短期价格压力加大，同时也要关注玉米下游企业补库以及收粮对于价格的影响。

　　3、盘面：阶段性调整，整体维持上涨趋势判断。

　　【豆粕-市场聚焦】

　　1、方向：震荡

　　2、理由：CBOT大豆，国际市场依旧关注南美地区大豆的产量以及天气情况，据数据显示，目前巴西的发货量有所回升，船期价格近期也有所回落，不利于国内豆粕价格。国内豆粕现货价格受外盘影响价格回落，基差也因后续到港增加而价格有所松动，后续关注进口大豆到港情况。

　　3、盘面：豆粕2301合约，偏空指标修复，短期进入震荡。

　　【生猪-市场聚焦】

　　方向：阶段性底部已现，布局多单

　　理由：

　　1.消费端：高售价与气温下降有限减缓了市场对于肉食蛋白的需求，生猪消费量从9月至今涨幅有限，市场仍需增加消费量从而稳定猪肉价格。

　　2.二次育肥：在中央及地方自9月起连续5轮抛售猪肉储备，并多次约谈头部养殖企业后，商品猪价格明显回调。在此基础上 二次育肥热情戛然而止，预测随着前期二次育肥的商品猪逐步出栏，商品猪价格预计在接下来一个月内有明显幅度的回调。

　　3.春节前消费：市场仍以季节性消费强为主，随着冬季气温下降，二次育肥的缓解，市场仍有可能出现标肥价差走强的现象。

　　4.供给端：3—4月份能繁母猪存栏量上轮周期低位，7月中旬仔猪价格峰位，我们认为由因结果的养殖产业1月份的理论供给或是本轮最少的时期，缺少二次育肥，市场供给或出现缺口。

　　5.保民生，保产业缺一不可，养殖端预期今年至明年二季度仍存在有效利润，但生猪价格破前高的可能性有所减少。

　　盘面：LH2301收于20900元/吨。

　　【棕榈油-市场聚焦】

　　（1）方向：偏弱震荡。

　　（2）理由：ITS数据马棕前20日出口增加9.61%，SPPOMA预计11月前20日产量减少12.39%，10月期末库存增幅3.74%至240.4万吨；印尼将毛棕油参考价政府将在11月15日至30日期间将棕榈油的参考价格上调至每吨826.58美元，更高的参考价格将推动CPO出口税从11月前两周的18美元/吨上调至33美元/吨，出口商还将被要求支付每吨85美元的额外出口税。印度政府将棕榈油进口关税提高6%-11%；国内棕榈油商业库存87.78万吨，周度+10.81万吨（+14.04%）；美豆仍存炒作空间，国内豆油商业库存小幅去库2.14万吨至75.2万吨。

　　（3）盘面：前一交易日马棕收于3851，+23（+0.06%）；连棕收于7884，-14（-0.18%）。