近期各地YQ频发，对于前期放松管控的乐观预期有一定修正，地产利好政策对于盘面的刺激告一段落，后续焦煤逐渐转向交易基本面。需求来看，当前焦煤焦煤竞拍成交率较高，存在一定溢价，现货情绪较乐观，但是期货情绪修正下跌后，基差逐渐接近平水，短期钢厂焦炭产量维持稳定，焦化厂开工率与产能利用率随着利润改善上行。供应来看，截至11.19，甘其毛都口岸2022年累计进口量1421万吨，同比增167%，国内煤矿处于四季度保供期，总体供应预计维持高位。最近关于中澳会面的信息，引导远月澳媒进口预期增强，焦煤的1-5正套在走强，但是1-5价差已经处于季节性高位，进一步走扩的空间不大。焦煤供需基本面总体来看，近端偏紧远月预期偏宽松，但是back结构已经体现部分远月的供应增量预期，整体走势还是跟随下游钢厂成材的需求与利润波动。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。