昨日铜价下跌，石家庄等地调整防疫政策，但是市场上对疫情仍然很惧怕，防疫措施真的放松的时候，反而会出现畏惧心里，市场上关于呼吸机、制氧机及血氧仪的购买需求增加。最近几日国内要公布房地产等经济数据，从高频数据来看，房地产数据不佳。而且近期疫情有全国扩散的迹象，市场对需求或有不好预期。基本面方面，昨日LME铜库存增加8925吨，主要在鹿特丹仓库，国内进口窗口关闭，亏损高达1300元/吨，贸易商运往国内的铜减少，转销仓单转注册，LME0-3转为contango结构，昨日报-19美元/吨。国内也有垒库预期，最近消费不好，废铜货源也释放出来，国内冶炼厂前往上海交仓。价格方面来看，宏观利好集中兑现，国内将要公布经济数据，预计经济数据不佳，市场对经济会比较担忧，现货方面开始垒库，沪铜2211即将交割的情况下，对多头会有一定震慑，铜价上方有压力。套利方面，价格上涨以后，消费走弱，冶炼厂前往上海交仓，垒库预期强，月差正套已经不适合持有（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。

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