近期锌价偏强震荡。供应方面，青海地区由于疫情影响，当地炼厂锌矿及锌锭两端运输受限，预计将停产至11月底，总体影响量在5000吨左右，加之前期四川地区停产影响11月锌锭产量较预期略有下调。需求方面，近期受疫情影响河北地区镀锌企业开工率偏低，合金及氧化锌厂家由于终端订单较少，仍以刚需补库为主，随着消费淡季的到来，下游企业今年可能提前放假竣工，消费端较为疲软。整体来看，短期海内外低库存及现货偏紧的局面对锌价有一定支撑，建议观望为主，但考虑到锌锭供应回升而随着消费淡季的到来需求走弱，届时将对锌价有一定压力，中期建议以逢高做空的思路对待。 近期铝价偏强震荡，主因宏观情绪向好且社会库存持续下降。国内供应方面，近期四川、广西、内蒙古地区继续推进投复产进程，其中广西地区因当地政策激励后续或加快复产进程，需关注供应变动情况。成本方面，国产氧化铝价格延续弱势，但电价及预焙阳极价格基本维持稳定，电解铝理论成本相对维稳。由于铝价受宏观氛围提振及库存持续去化等因素影响上涨，电解铝行业利润有所增加。需求方面，金融16条措施支持地产市场平稳健康发展消息持续发酵，在一定程度上提振了下游市场情绪，但考虑到疫情的不确定性且今年春节较早，部分企业备货赶单准备提前休假，仍需观察消费的持续性。库存方面，受部分地区疫情影响运输受阻，铝锭到库量较少，国内铝锭社会库存持续去化，整体现货市场货源偏紧。综合来看，短期内受多地疫情和运输受阻影响国内铝锭社会库存维持低位，整体现货市场货源偏紧，对国内铝价基本面仍有一定支撑，而当前供需面矛盾暂不突出，建议以高抛低吸的思路对待。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。