金融衍生品策略日报:权益维持偏多思路,债市情绪反弹
发布时间:2022-11-18 17:10阅读:267
股指期货:债市非核心因素,继续耐心持有。昨日沪指缩量宽幅震荡,但市场情绪未见转向,涨停家数增加、无跌停板,北向继续净流入,暂无需担忧见顶。单日央行逆回购净投放1230亿元,补充银行间流动性,带动国债各期限收益率回落,但同业存单利率继续上行,负反馈进展还需观察。基本面尚未改善,利率上行空间有限,边际冲击减弱,且理财子的权益仓位偏低,抛售以债为主,不应高估其影响。长期看,风险偏好提升带来的资金由债入股,将为股市贡献增量资金,打开上行空间。风格层面看好小盘。
股指期权:短期遇阻,布局震荡。昨日标的整体震荡,其中500ETF、中证1000上涨,创业板ETF领跌,下跌0.6%。创业板ETF期权和中证1000股指期权成交额PCR/成交量PCR指标小于1,市场抄底情绪明显。50ETF期权偏度指数目前处在局部低位,而隐含波动率曲面反映目前虚值合约成交热度较高,目前市场对于50期权多空分歧度较高,但整体多方力量强于空方。目前权益市场短期遇阻,但市场存在一定的多空分歧,但整体来看市场仍然偏好成长风格。操作上建议在安全边际内布局上涨机会,即卖较低行权价的认沽期权,买较高行权价的认购期权。
国债期货:资金面有所转松,债市情绪反弹。昨日债市情绪有所反弹,国债期货T主力合约早盘走势仍较为震荡,而从午盘开始呈现快速上行,现券方面,昨日10Y国债收益率和1Y国债收益率也均下行约3BP,分别至2.8%和2.17%。昨日资金面也有所转松,DR007由2.02%下行至1.86%。从公开市场操作来看,央行继续进行流动性的投放,开展了1320亿元逆回购操作,净投放1230亿元,投放规模有所上升。当前市场利率来到政策利率附近,央行对冲也明显加码,这可能也有助于市场对资金面担忧情绪的缓解。期货端上,昨日空头平仓动力也有明显上升,空头情绪呈现一定减弱。建议交易性需求维持中性,适当关注基差收敛机会,跨品种做平关注止盈机会。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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