美联储明尼阿波利斯联储总裁卡什卡利表示，很难确定美联储需要将利率提高到何种程度，但在通胀下行的趋势彻底明确之前，美联储不应该停止加息。

　　新华财经北京11月18日电（王晓伟）美联储明尼阿波利斯联储总裁卡什卡利(Neel Kashkari)17日表示，很难确定美联储需要将利率提高到何种程度，但在通胀下行的趋势彻底明确之前，美联储不应该停止加息。

　　数据显示，美国10月的消费者物价和生产者批发物价指数降温，提供了“通胀至少已趋于稳定的证据”。

　　美联储今年以来持续激进加息75个基点以控制通胀率，卡什卡利周四提醒投资者们，加息的全部影响可能需要一年左右的时间才能在整个经济领域显现出来。

　　目前美国的通胀率仍然远超美联储目标，美联储的政策制定者致力于通过提高借贷成本来抑制需求，并且致力于使得需求与劳动力、商品和服务供应保持平衡。

　　卡什卡利强调：“美联储要在多大程度上降低利率，才能最终降低需求，这是一个悬而未决的问题。”

　　市场分析认为，美国10月份CPI和核心CPI均超市场预期下行。其中医疗价格和二手车价格下行较大，并且有粘性房租价格没有回落，这意味着未来几个月会在CPI中看到房屋价格的下行。美国通胀回落较为明显，持续下滑已经成为定局。

　　通胀作为美联储观察的主要指标已经下滑，美联储继续加码加息进程的预期大幅减弱，美联储12月份和明年2月份可能保持着50bps和25bps的加息频率，美联储加息进程走入尾声。美联储加息进程进入尾声意味着美元持续走高的动力消失。如果欧洲在美国加息放缓后仍然保持货币政策的强势，那么美元指数会加速回落。

　　汇率方面，2022年由于美元的强势，非美货币全部处于贬值状态。日元和英镑贬值幅度最快，总体来说，发达国家货币贬值幅度要超过新兴市场国家。美联储加息预期稳定后，非美货币的贬值压力减弱。11月份前10天美元指数下滑4.6%，韩元上行了6.4%。

　　银河证券分析指出，11月份美联储仍然坚持加息预期需要观察通胀和就业，其中短期通胀更为重要。而10月份的通胀下行带来了美联储加息预期的减弱。10月份通胀中房屋的价格并未下行，房屋的先行指标全部走弱，预期未来2个月房屋价格走低会拉低CPI，美国CPI继续下滑趋势明显。美联储的紧缩处于收尾阶段。欧央行的收紧可能会在美联储之后，但鉴于欧洲的经济情况，欧央行的收紧可能不如美联储坚决。

　　在美联储加息见顶后，美元虽然大概率边际下行，但其强势在继续缩表之下还可能保持一段时间，大幅回落恐要等待降息预期的形成。从历史规律看，美联储大滞胀以来降息时，联邦基金利率的上限通常高于CPI，这一预期的达成恐怕至少要等到2023年下半年。