生意社

　　据生意社监测，6月以来，马来西亚棕榈油进入增产周期，外盘行情压制，国内棕榈油现货行情风光不再，行情不断走低。截止11月16日，价格从6月初的15760元/吨一直跌至8302元/吨，棕榈油下跌幅度超47%。

　　供应面：进入下半年，气温升高，主产区马来西亚棕榈油产量进入增产周期，产量不断增加。据马来西亚棕榈油协会(MPOA)数据显示，10月马来西亚棕榈油产量已经高达181.4万吨，连续五个月增长，环比增加2.44%；较6月增加17.4%；与1月比产量已经增加超过44%。

　　国外库存：全球油脂需求低迷，行业不景气，马来西亚棕榈油产量不断增加的同时，库存也在不断上升。据马来西亚棕榈油局(MPOB〉数据显示，10月马来西亚棕榈油库存连续第五个月增加，升至三年高位，高达240万吨，环比增加3.74%；较6月增加45%；与1月相比增加55%。

　　国内库存：6月初，国内棕榈油库存已经处于历史低位，仅仅只有25万吨左右，经过了半年的不断累积，11月份棕榈油库存已经增至81万吨，较6月初增加了3倍多。

　　市场方面：6月以来，外盘马来西亚棕榈油受供应面产量及库存增加拖累，行情持续弱势走低，国内连盘棕榈油行情跟盘下跌，主力合约振荡下跌近5个月，由6月初的11800元/吨跌至8000元/吨，跌幅超30%。国内棕榈油期货行情不佳，现货行情上涨乏力，同样跌跌不休，跌幅近50%。

　　二季度开始，油脂终端餐饮行业需求疲软，持续低迷，四季度油脂仍旧表现不佳，旺季不旺。

　　生意社农产品分析师李冰认为下半年棕榈油连跌多月，已经跌至低点。临近元旦春节，油脂终端备货行情将启动，棕榈油终端需求有望增加，后市行情上涨可期。