昨夜沪镍主力2212盘中减仓下行，跌3.58%，外盘LME镍3M昨跌8.9%，主要驱动是宏观情绪有所反复，有色夜盘普遍走弱，镍弹性尤其大，盘面下挫更为明显。

　　宏观，美国10月零售销售月率创今年2月以来最大增幅，美经济仍强劲，美联储紧缩压力仍大，2年和10年美债收益率倒挂盘中创新纪录，衰退忧虑仍在；欧央行管委穆勒支持12月大幅加息，希望能在12月就量化紧缩计划达成协议；英国10月CPI同比增速创1981年以来新高，英央行行长称仍有可能进一步加息。宏观情绪有所反复，前期利多预期有所消化，市场重回紧缩和衰退担忧，有色夜盘纷纷走弱。

　　消息面，印尼向加拿大提议成立类似欧佩克的镍生产国集团，协调和整合镍矿政策，印尼和加拿大分别是全球第一和第六大镍生产国。不过镍元素目前整体过剩，消息面刺激有限。WBMS数据显示今年1-9月全球镍市场供应盈余1.05万吨，而去年全年短缺18.03万吨。

　　基本面，纯镍供给，国内产量同比续增；海外三季度产量同比有恢复但产能仍限制。纯镍需求，盘面高企，军工合金刚需采购，民用合金需求减少，镍豆溶硫酸镍无经济性，不锈钢排产增但原料需求主要是镍铁，需求整体偏弱，现货升水继续下挫，月差走弱，back程度缩窄。库存，昨日上期所镍仓单2095吨，较前日持平，仍极低，虚实盘比仍极高；LME镍库存49926吨，较前日减96吨，其中镍板只1320吨。

　　综上，宏观情绪有所反复，镍弹性更大，下挫明显，但低库存下的资金扰动风险犹在，做空仍需谨慎。