行情表现

日内消息

　　一德期货：黄金中期配置价值凸显

　　11月美联储FOMC会议结束后，贵金属市场在短暂探底后大幅拉升，主要受到市场风险偏好改善的推动，表现为持有成本一端美元的大幅回落，此外“金弱银强”的走势格局也呼应风险偏好改善这一影响因素。后市来看，贵金属要想彻底扭转颓势，出现持续性较强的反弹行情，需要至少满足两方面条件，分别是衰退定价启动以及美联储紧缩拐点预期出现。他表示，当前美国经济深度放缓趋势已经确立，衰退预警指标10年期与3月期美债利差持续倒挂，但是当前实际利率趋势性回落行情还未出现，表明经济放缓定价尚未启动，反而是近期美联储看重的通胀预期指标维持高位震荡，后续可能面临新一轮的鹰派预期管理。当前贵金属市场总体仍处于底部宽幅震荡走势，但中期配置价值开始凸显，但短期还需回避持续上涨后的追涨操作，可待调整企稳后再行入场。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月11日上海黄金现货价格报价409.00元/克，相较于期货主力价格（406.72元/克）升水2.28元/克。

机构观点

　　光大期货：通胀超预期放缓 美元大幅走软 并推动黄金快速反弹

　　隔夜黄金震荡走高。昨日全球最大的黄金SPDR ETF增加3.19吨至911.57吨，金价反弹以来止住连续下滑的势头，并再度实现增仓。昨晚公布的美国10月CPI同比7.7%，较前值8.2%大幅回落，且低于预期值7.9%，通胀超预期放缓给了美联储更多加息放缓的余地，受此影响昨晚海外金融市场再度迎来风险偏好的快速释放，美元大幅走软，并推动黄金快速反弹。这也是之前提到的，市场对12月议息小幅放缓的概率快速回升，这也将是与3月份以来持续紧张的加息节奏将有明显的区别，所以金融市场表现也较为强烈，并表示对美联储加息放缓的乐观。结合对美元指数的判断，笔者认为反弹或延续，时间或许能持续到12月中上旬，也就是下次美联储议息之前。但在美实际利率预期转向前，中期空头趋势未转变，因此对于反弹高度期待不宜过高。