有色金属全线走强：沪锡涨超6.5%！

　　日内，有色金属呈现出了普涨的态势。其中，波动最为猛烈的沪锡最高录得179990元/吨，涨超6.5%；沪镍以4.5%的幅度紧随其后。

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　　那么问题来了，是什么导致了有色金属的突然走强？盘面后市该何去何从？

　　CPI大幅低于预期：美元全线崩跌

　　毫无疑问，隔夜大幅低于预期的美国CPI数据是推动有色集体飙涨的核心原因。据美国劳工部数据显示，该国10月CPI同比上涨7.7%，较前值的8.2%大幅回落，为今年1月份以来的最低水平。

　　事件发生后，美元指数呈现出了迅猛崩跌的态势；另据CME美国联邦利率期货显示，下一次美联储议息(美东时间12月14日)加息75个基点的概率从43.2%骤降到了19.4%。

　　有色金属与美元的负相关关系早已是市场公允项，在这一背景下，板块行情呈现普涨也算是情理之中。

　　能源价格持续走强：有色成本支撑上移

　　除了汇率异动带来的利多，能源价格的走强亦是给有色板块带来了直接的成本支撑。

　　从目前欧盟内部的商谈情况来看，此前市场预期的“欧盟限制天然气价格上限”的议题短期内是没办法出炉了。虽然法国、意大利和波兰等欧盟成员国希望限制天然气成本，但德国对这一想法给出了明确的反对意见。――对德国而言，防止“永久性去工业化”是当务之急。他们担心，限价会导致该国无法获得足够的天然气用于发电，致使工业企业集体出逃。

　　目前，欧洲工业天然气价格是去年的3.5倍以上，而多数有色金属最核心的成本就是电力。再加上欧盟对俄罗斯的原油禁令即将生效，市场担心新一轮的减产潮会再度来临，这从侧面推升了相关板块的炒作预期。

　　注：当前欧洲寄希望于美国能降低天然气价格，但对这一议题双方仍处于“骂战”阶段。欧洲认为美国能源商赚取了不应得的“超额利润”，美国则反击称，疯狂套利的其实是欧洲承购商自身。

　　中信期货：美元回落叠加低库存，有色震荡回升

　　在盘面不确定性加大的背景下，不少机构都给出了偏谨慎的思路，中信期货便是其中之一。

　　在最新的研报中，中信提到：宏观面上，10月美国失业率高于预期且10月美国CPI低于市场预期，投资者对美联储货币政策边际趋松预期升温，美元指数走弱，这对有色有提振。

　　而就供需面来看，供应扰动风险仍然存在，LME可能禁止俄罗斯金属交割；国内供需面有趋松预期，但有色金属库存普遍处于历史低位。

　　中短期来看，有色延续震荡整理走势，但海外供应扰动风险仍不容忽视，部分品种存在上极端炒作风险；长期来看，海外宏观面预期较为悲观，对有色金属进一步上行高度有约束。