导语

　　相较于下游成品汽油以及原料醚后碳四，烷基化油价格近期运行处于偏强走势。卓创资讯通过基本面角度解读近期烷基化油市场价格特点。

　　10月份以来，国内烷基化油价格较为凸出的特点就是相对于上下游产品的价格表现较为强势。一方面汽油“旺季不旺”，需求表现疲软，价格则走势偏弱。而烷基化油价格存在支撑，近期与下游成品汽油价格差价明显收窄。山东为例，2022年至今烷基化油与92号汽油价格平均价差在1099元/吨，而近期两者价差却一直在400-600元/吨之间徘徊。

　　另一方面，2022年山东烷基化油与醚后碳四价格一致表现较为宽松的价差，2022年至今山东烷基化油与醚后碳四平均价差在1100元/吨，近期两者价差处于1100-1200元/吨之间波动。

　　总体来看，近期烷基化油价格表现较为可观。其中汽油疲软以及醚后碳四强势不足，上下游价格对于烷基化油价格强势影响力度有限。影响烷基化油近期价格表现的关键驱动因素在于基本面的变化。

　　1.局部供应趋于紧张

　　近期由于安徽安庆石化、荆门石化等炼厂检修，华东、华中区内醚后碳四供应不足，影响当地烷基化油供应表现紧张，因此华东、华中烷基化油无多余量流入山东等地。山东受到周边资源冲击情况减少，当地卖方压力不大，进而价格表现较为坚挺。

　　2.刚需表现可观

　　除供应面的影响外，需求面对于烷基化油市场价格的影响更为关键。尽管下游汽油表现疲软，但下游对于烷基化油的刚需良好。原因有两点，其一由于国际油价高位，炼油成本较高，烷基化油作为其汽油组分，其性价比较其他原料更为可观，下游对于烷基化油的添加比例呈现放大。其二烷基化油仍有其良好的清洁优势，国内国六B汽油标准的全面推行，在一定程度上提振下游对于烷基化油的使用比例。

　　因此，近期烷基化油价格表现要好于成品汽油。四季度尽管面临传统汽油消费淡季，但是烷基化油在刚需支撑下暂无明显的弱势表现。卓创资讯认为，目前烷基化油7600元/吨价位是近期产业链的平衡点，短期内烷基化油价格将在7500-7700元/吨附近震荡。而后期国际油价影响上来看，需求疲软因素或将占据上风，价格存在偏弱预期，烷基化油在整体产业链影响下，价格水平存在下移的预期。