摘要： 　　纸浆期货主力合约昨日继续回落，下跌1.2%。纸浆期货主力合约呈现震荡下行走势，现货市场成交氛围平平，成交重心略有下移。但下游纸厂采浆积极性仍较有限，多维持刚需补货，故业者观望为主，一方面等待木浆外盘报价，一方面关注纸厂补货情况。银星7400元/吨，马牌、雄狮、月亮7450元/吨，凯利普、北木货少。 　　期货价格大幅调整，针叶浆现货市场报价微降，主流品牌价格区间7400-7600元/吨，基差偏高。10月中国纸浆总进口量227万吨，环比减少23万吨，同比增加2万吨，而根据PPPC统计，9月全球漂针浆出货量同比增加0.8%，发往中国同比减少21%，进口量及发货量依然较低。上周国内主要港口库存下降，9月份欧洲港口木浆库存环比回落，处于历年同期低位。国内终端需求弱稳，文化纸推涨，终端接受能力有限，生活用纸有所转弱，纸厂在较高的原料价格影响下，利润承压因此补库积极性有限，国内疫情防控依然严格，继续影响内需，欧美通胀维持高位，鲍威尔表态高利率持续时间可能较长，欧洲经济已开始走弱，中期海外消费继续下滑的确定性较大，整体上成品纸需求仍不乐观。 　　从盘面走势看，供应偏紧对纸浆价格的支撑减弱，需求端的弱势及宏观情绪谨慎压制纸浆远期价格，不过截至目前现货价格及进口成本均较高，基差再次扩大至800-1000元/吨，因此01合约关注6600支撑，继续大幅下行的空间可能有限。

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