本周主要观点：在疫情的影响下动力煤呈现供需延续双弱，价格支撑减弱，出现松动回落的局面。当前正处电煤消费淡季，我国大部地区气温基本接近往年同期，气温虽有所回落但尚未入冬，居民用电迅速回落，电厂日耗持续偏弱。工业用电也处于季节性低谷阶段，部分非电化工行业开工由于大幅亏损，降负和停车的现象增多。钢铁和水泥等建材行业近期也公布了冬季错峰停产的通知，工业用电需求增速总体上将放缓。但受疫情影响，煤炭产、运活动受限，不利于煤炭产能的释放。煤炭港口调入量维持低位运行，供应得不到补充的情况下港口库存明显去化，沿海9港已跌破1800万吨一线，市场煤资源偏紧，对煤价形成支撑。不过即使后期疫情形势好转后大秦线恢复，但从时间节点上而言也已进入煤炭的“迎峰度冬”消费旺季，运力即便维持满发，也仅能维持市场的紧平衡状态。如若因三重拉尼娜现象导致冷冬日耗有超预期变化，必然导致电厂提前进入被动去库周期，所以对于煤价在后期不宜过分看空。动力煤期货合约开平仓和保证金管控严格，持仓交易活跃度过低，操作上观望为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。