加息如期落地，大宗商品延续震荡走势；今日铁合金表现强势，锰硅大涨4%，硅铁大涨3.5%。乙二醇、PVC、苹果等涨超2%。沥青、菜粕、沪锡跌超2%。

　　铁合金爆发！锰硅大涨4%

　　今日，铁合金期货表现亮眼，锰硅大涨4%，价格突破7100元/吨关口；硅铁期货大涨3.5%。

　　现货价格方面，期货行情好转之下，业内信心得到明显提振，但在利空消息同样存在的情况下，今日铁价未有明显变化，仍在7950-8150元/吨上下。锰硅方面，在业内目光开始聚焦各大钢厂新一轮硅锰合金招标的情况下，今日整体行情暂稳运行，实际走势未有大幅波动，主流报价仍在6900-7000元/吨附近。

　　方正中期期货分析称华南某钢厂11月钢招开启，价格在7450元/吨，江苏某钢厂询盘在7480元/吨，北方主流大厂钢招尚未开启。由于下游钢厂低利润，对锰硅价格有打压意愿，本轮钢招价格小幅下调。

　　当前钢厂厂内锰硅库存水平仍处于偏低水平，在锰硅短期供给仍存在扰动的情况下钢厂11月钢招有望进行一定规模的补库。由于锰硅厂家利润持续被压缩，开工意愿有所下降，锰硅周度产量增速开始放缓。南方主产区电力成本上升，锰硅厂家挺价意愿增强，后续可能出现主动检修。新一轮钢招有望出现增量，锰硅短期价格有支撑。但终端向成材再向炉料端价格的负反馈仍将持续，锰硅价格近期将以震荡为主。

　　中信建投期货认为铁合金进入关键节点，做多仍需等待。目前，铁合金系基本面并没有明显变化，对价格仍具备一定的压力。未来政策层面的变化值得持续关注，传言落地对未来需求利好将提振价格上涨，但传言落空价格仍将回归基本面主导。目前各地实际政策仍然较为严格，政策调整周期可能并不会这么快，所以倾向于价格在短期冲高后仍有回落。建议：前期卖出套保及投机空单逢低离场，做多仍需等待。

　　美联储加息！对大宗商品有何影响？

　　美联储发布11月议息决议，如期加息75个基点，美联储主席鲍威尔释放鹰派信号。美联储未来一段时间还将继续加息/

　　美联储继续加息对全球大宗商品市场带来巨大影响。中国银行研究院高级研究员王有鑫在接受本报记者采访时指出，主要有三个方面的影响：一是美元指数将继续保持相对强势，在全球主要的几十种大宗商品中，半数多以美元计价，美元强势将抑制大宗商品价格。二是全球流动性收紧特别是离岸市场美元流动性收紧将挤出大宗商品市场的金融投机因素，将使价格逐渐回落至由供需等基本面因素决定的均衡区间水平。三是美联储继续紧缩货币政策，将加大全球经济衰退风险，无论是消费还是工业生产均面临下行压力，大宗商品的需求将减少。

　　王有鑫表示，综合看，美联储加息对大宗商品价格的抑制作用更强。当然，大宗商品价格除受流动性和需求等因素影响外，受气候和地缘政治影响也较大，价格走势还存在不确定性。

　　对于未来大宗商品走势，一些分析人士认为，全球经济疲弱，工业品需求预期不振，大宗商品价格已经筑顶。产业端下游需求受到抑制，加上疫情防控压力仍旧较大，供给改善，相对过剩的局面使得商品价格仍有向下的调整空间。短期内，由于过去几年产能投资不足，且受地缘政治和疫情反复等因素的冲击，全球生产供给恢复偏慢，商品价格仍存在一定的支撑。

　　另一方面，需要注意的是，尽管大宗商品价格已经从高位回落，但总体上看，大宗商品仍是今年表现最为强劲的资产类别，未来价格仍有可能在高位运行一段时间。以气价为例，尽管近期欧洲天然气价格有所下降，但仍比往年同期高出约四倍。此外，美国经济增长和通胀路径的不确定性仍然很高，全球对能源商品的需求仍存变数。

　　【今日关注】

　　16:00 ESG新加坡周度燃料油库存

　　20:30 美国至10月29日当周初请失业金人数

　　20:30 USDA公布周度出口销售报告

　　21:45 美国10月Markit服务业PMI终值

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