价格：昨日聚烯烃收复失地，PP01收于7544，L01收于7715。 观点：预期和现实的分歧。当前，供给端基本维持，进口增量兑现，但是库存方面出现较大幅度的去库。 库存拆分后，去库主要体现在上游，10月计划基本完成；中游库存总体去库，但是近期集中到港后港口库存累库，又受到疫情影响，发货受阻。因此，从静态 数据层面，聚烯烃并未出现基本面的负反馈，相反表现的较为健康。但是预期角度，供应端的高开工四季度可维持，装置停车影响开工的波动但无法形成供应缩量的预期；进口反馈虽较前期略走弱，但后续集中到港会慢慢兑现，进口环比来看增量确定；需求方面，01合约处春节期间的结合后续的淡季，需求存在当前高位回落的预期，因此始终是空头能打的一张牌。基差方面，未来期货价格震荡，01合约的基差会伴随期货价格波动，以及未来供应的持续，基差走弱。因此， 聚烯烃短期成本存在支撑，库存中性，LL偏低，估值确实相对较低，但是总体的驱动向下。 策略：聚烯烃预期角度并未得到修复，当下短期的数据对价格有所支撑，但向上驱动不足，多单止盈。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。