近月通胀数据显示，当前美国通胀转向长期化，年底前美国不太可能中止加息，近期经济数据验证美国经济明年走衰可能，以及年底贵金属基本面发生变化的可能。而对于欧洲而言，近期天然气库存上涨，政治压力下降，其利率仍有加息空间以控通胀（当前利率1.5%附近，距离其中性利率仍有空间）。对于日本而言，其经济相对其他发达国家呈现韧性（服务业PMI为10月唯一反弹向上发达国家），近月通胀升至3%，且整体通胀和核心通胀差异不大，但是贸易逆差创03年以来新高，这使得控制汇率防止输入性通胀也成为了日本近期关注的问题。这使得美元指数上冲动力不足。因此，贵金属获得支撑，1600美元/盎司或为底部。关注年底基本面变化。此前建议关注长期金铜比（11月或形成高点后向下），金油比的上升，以及白银短缺的持续性。

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