锰硅期现价格本周震荡走弱，但跌幅明显小于黑色系。市场情绪偏悲观，锰硅厂家报价有所松动，但降幅有限。10月粗钢产量虽环比下降，但处于年内高位水平，近几周五大钢种产量持续回升，对锰硅日耗止跌回升。当前钢厂厂内锰硅库存水平仍处于偏低水平，在锰硅短期供给仍存在扰动的情况下钢厂11月钢招有望进行一定规模的补库。当前部分钢厂的11月份钢招已开启，由于下游钢厂低利润，对锰硅价格有打压意愿，本轮钢招价格小幅下调。当前部分主产区物流受到短期影响，电力成本维持高位运行，但锰矿和焦炭价格出现回落，锰硅成本端支撑力度下降。随着用电紧张的缓解以及锰硅近期价格的回暖，锰硅产量近期恢复速度较快。近期由于锰硅厂家利润持续被压缩，开工意愿有所下降，锰硅周度产量增速开始放缓，但锰硅厂家厂内库存仍维持相对高位，后续将逐步向钢厂迁移。但当前终端需求仍疲弱，钢厂的低利润仍将持续，对炉料端价格接受度难有明显提升。终端向成材再向炉料端价格的负反馈仍将持续。策略上，下游需求改善，锰硅产量增速放缓，基本面拐点将至。新一轮钢招有望出现增量，锰硅短期价格有支撑。但终端向成材再向炉料端价格的负反馈仍将持续，锰硅价格近期将以弱势震荡为主。

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