2022年10月28日利亚德(300296)发布公告称公司于2022年10月26日接受机构调研，信达证券张弛、中信期货可转债康恃榛、中恒资产刘荣莉参与。

　　具体内容如下：

　　问：分板块来看，公司文旅夜游业务相对来说有所萎缩，您怎么看这块？

　　答：文旅夜游板块下滑比较大，一方面跟大环境对文旅夜游项目的实施、确认收入各方面影响还是比较大的，另一方面这块业务的主要客户是政府，这两年政府在这方面的投入也减弱了，支持政策也没有落地。面对这种现状，我们主观上也放弃了一些付款方式不是很好的项目，避免应收账款等风险。现在我们把原来的文旅和夜游两个板块合并在一起了，因为两个板块的业务结合得越来越多，纯做夜游的项目已经很少了，所以这两年也在帮助这几家照明公司做一些文旅方面的转型。

　　问：公司在亚非拉地区也开始做人员和工厂的布局，想跟您了解一下，海外这块的生产是怎么安排的？

　　答：我们欧美销售的小间距产品来欧洲工厂；亚非拉的产品来自国内工厂。我们现在国内有三个工厂，北京、深圳和湖南，三个工厂统一管理，根据市场客户需求、产品品种、地理位置等来做调拨。

　　问：您刚才到Micro未来降本趋势是比较明显的，请您介绍下具体是往哪些方向去降？

　　答：一是芯片端，因为Micro使用的是单边距离小于100微米的芯片，如果芯片端形成规模化效应，其成本会大幅下降；第二个是巨转技术的效率和良率，去年我们的巨转良率已经从98.9%提升到99.995%，相对来说已经比较高了，效率的提升也能节省制程上的成本；第三个是基板，现在我们用的是PCB板或BT板，成本占比还是比较高，我们希望能使用玻璃基板来替代，这块我们跟面板厂在合作研发；另外一个方向是量子点的技术，我们与投资的Saphlux公司联合开发了NPQD?R1Micro LED芯片，很大程度上能解决传统芯片的冷热效应、分Bin难、效率低、良率低和成本高等问题，同时实现更优的显示效果。所以我们现在从研发和产业链环节多个方向着手，目的就是把Micro的价格降下来。

　　问：我们看到公司VR业务增速也非常可观，想跟您了解一下这块业务的主要增长点在哪里？

　　答：这两年元宇宙概念比较火，我们确实也看到NP公司的光学动作捕捉技术和产品去年以来需求量在提升。去年的时候NP公司也遇到了供应链不足的问题，我们差不多有七八个月国内很难拿到NP的产品，原因是他们合作的一些大型的国际供应商，无法按时按量提供原材料，所以也造成了NP公司不敢去接太多的订单，但到今年9月份往后这个问题已经陆续得到解决，所以可以看到三季度整个虚拟现实板块的增速其实是有所提高的。现在市场上对元宇宙未来的预期和投入，带动了一些新的需求在逐步落地，所以我们认为不管是NP公司还是国内虚拟动点公司，它们未来发展趋势还是比较好的。

　　接待过程中，公司接待人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

　　利亚德(300296)主营业务：LED显示技术开发及LED显示产品的生产及服务。

　　利亚德2022三季报显示，公司主营收入57.73亿元，同比下降1.05%；归母净利润4.32亿元，同比下降17.07%；扣非净利润3.91亿元，同比下降20.48%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入20.71亿元，同比下降7.25%；单季度归母净利润1.64亿元，同比下降30.38%；单季度扣非净利润1.51亿元，同比下降34.63%；负债率45.65%，投资收益-526.65万元，财务费用-1228.11万元，毛利率30.9%。

　　该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为8.2。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2381.94万，融资余额增加；融券净流出392.63万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，利亚德(300296)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

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