■股指：银行拖累上证50表现弱势

　　1.外部方面：截至收盘，道指涨194.17点，涨幅为0.61%，报32033.28点;纳指跌178.32点，跌幅为1.63%，报10792.68点;标普500指数跌23.30点，跌幅为0.61%，报3807.30点。

　　2.内部方面：股指市场分化调整，仍然具有小盘股较强的结构性，中证1000表现相对强势。日成交额保持九千亿成交额规模。涨跌比一般，2200余家公司上涨。北向资金净流入近10亿元。行业方面，银行行业表现弱势。

　　■贵金属：美元反弹

　　1.现货：AuT+D392.91，AgT+D4540，金银(国际)比价85.69。

　　2.利率：10美债3.96%；5年TIPS1.52%；美元110.58。

　　3.联储：据CME“美联储观察”，11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为18.6%，加息75个基点的概率为81.4%。到12月累计加息100个基点的概率为10.1%，累计加息125个基点的概率为52.8%，累计加息150个基点的概率为37.1%。

　　4.EFT持仓：SPDR925.2(-3.19)。

　　5.总结：美元触及一个月低点后反弹，令黄金对海外买家的吸引力降低。美债收益率回落，因市场预期美联储12月加息放缓，黄金在震荡交投中小幅回落。关注周五公布的美国9月个人所得数据，其中包括美联储密切关注的通胀指标。

　　1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为64690元/吨(+740元/吨)。

　　2.利润:进口利润-411.71

　　3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差315

　　4.库存:上期所铜库存89566吨(+25820吨)，LME铜库存125825吨(-4975吨)，保税区库存为总计1.2万吨(-0.1万吨)。

　　1.现货:上海有色网A00铝平均价为18580元/吨(-60元/吨)。

　　2.利润:电解铝进口亏损为-1413.96元/吨，前值进口亏损为-915.64元/吨。

　　3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-20，前值0

　　4.库存:上期所铝库存184627吨(-2177吨)，Lme铝库存587100(+13025吨)，保税区库存为总计62.1万吨(-0.5吨)。

　　■焦煤、焦炭：市场信心不足，供需双弱

　　1.焦煤现货：京唐港山西产主焦煤(A8，V25，S0.9，G85)库提价2459.7元/吨，与昨日持平；焦炭现货：天津港山西产一级冶金焦(A12.5，S0.65，CSR65%)折仓单价为2970.48元/吨，与昨日持平。

　　2.期货：焦煤活跃合约收1943元/吨，基差516.7元/吨；焦炭活跃合约收2533元/吨，基差437.48元/吨。

　　6.焦炭库存：本周230家独立焦化厂焦炭库存为934.91万吨，较上周减少24.66万吨；独立焦化厂焦炭库存可用天数为71.95天，较上周减少0.59天；钢厂焦化厂焦炭库存为12.98万吨，较上周减少0.33万吨；钢厂焦化厂焦炭库存可用天数为626.96天，较上周减少5.47天。

　　7.总结：成材价格有下调趋势，钢厂利润进一步走低，引发钢厂下调焦炭采购价格，焦炭、焦炭现货价格均有所回落。疫情和市场需求导致的运费上涨使焦企的亏损进一步恶化，焦企开工积极性较低，停产煤矿虽陆续开工，但受到市场影响开工率仍处于较低水平，且进口蒙煤亦有所收紧，双焦供需双弱，短期将延续震荡偏弱态势。

　　■PTA：成本支撑一般，下游终端疲软难改

　　1.现货：内盘PTA5820元/吨现款自提(-30)；江浙市场现货报价场5880-5900元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货-01主力+555(-20)。

　　4.成本：PX(CFR台湾)：992美元/吨(+10)。

　　6.PTA加工费：531元/吨(-101)。

　　■MEG：去库尾端叠加下游疲弱，价格承压

　　1.现货：内盘MEG现货3895元/吨(-43)；宁波现货3925元/吨(-45)；华南现货(非煤制)4125元/吨(-25)

　　2.基差：MEG现货-01主力基差-13(-5)。

　　4.装置变动：华南一套50万吨/年的MEG装置因裂解环节故障目前降负荷至6成附近运行，上游环节故障仍在排查中，后续本网将继续跟进。

　　■橡胶：主产区降水偏多影响割胶，市场担忧情绪有所升温

　　1.现货：SCRWF(中国全乳胶)上海11300元/吨(-150)、RSS3(泰国三号烟片)上海13750元/吨(-150)；TSR20(20号轮胎专用胶)昆明：10550(-50)。

　　2.基差：全乳胶-RU主力-755元/吨(-20)。

　　4.需求：本周(20221021-1027)中国半钢胎样本企业开工率为61.25%，环比-5.43%，同比+2.97%。本周中国全钢胎样本企业开工率为51.95%，环比-6.29%，同比-5.79%。

　　5.库存：截至2022年10月23日，中国天然橡胶社会库存91.9万吨，较上期增加0.4万吨，增幅0.44%。同比下降7.49万吨，降幅7.53%。

　　■PP：石化出厂价格多数维持稳定

　　1.现货：华东PP煤化工7800元/吨(-50)。

　　2.基差：PP01基差293(-42)。

　　3.库存：聚烯烃两油库存62.5万吨(-3.5)。

　　4.总结：现货端，石化出厂价格多数维持稳定，成本端小幅上涨但对PP带动有限，贸易商随行就市报盘侧重整理，下游终端依然维持刚需采购，入市意愿平平，成交实盘商谈为主。丙烯以7400元/吨计，加500的加工费，粉料加工成本至少在7900，即使考虑到100-200元/吨可以接受的亏损空间，盘面价格低于7700元/吨也已经是很低的估值，反应到对粒料影响更为直接的粒粉价差上，目前粒粉价差在50元/吨，大幅低于合理的200-300元/吨空间，即使考虑到季节性层面，目前也处于季节性低位，与去年同期动力煤极端行情下的水平相当。

　　■塑料：石化价格个别上调

　　1.现货：华北LL煤化工8000元/吨(+50)。

　　2.基差：L01基差308(+34)。

　　3.库存：聚烯烃两油库存62.5万吨(-3.5)。

　　4.总结：现货端，石化价格个别上调，市场报盘窄幅整理，下游接盘谨慎，刚需采购为主。在这种01盘面低估值+现实端库存压力不大+预期走弱的情况下还是建议1-5正套为主，虽然在进入11月后高基差有修复需求，但考虑目前，尤其是LL的基差与月差对时间的斜率有较大差异，后续可能会修复基差与月差的不匹配，从而导致二者走势相反，LL1-5正套仍可以尝试。

　　1.现货价(滞后一天)：英国布伦特Dtd价格93.82美元/桶(+2.26)，OPEC一揽子原油价格93.39美元/桶(+1.16)。

　　2.总结：在需求端普遍受到加息冲击的情况下，供应端越紧缩的品种表现就会相对越强，目前原油的供应端由于美国活跃钻机数仍处偏低位置，供应端的弹性基本由OPEC+掌控，在这种背景下，一旦原油有大幅跌破OPEC+大部分产油国财政盈亏平衡点的迹象，就会出现OPEC+减产托底的动作。不过一旦油价有所走强带来通胀压力难以下行，势必导致更大的加息力度，加大对原油需求的拖累，所以要想看到油价重回大幅上涨节奏可能需要更大的减产量级。

　　■油脂：外盘震荡，多单谨慎持有

　　1.现货：豆油，一级天津10580(-260)，张家港10680(-310)，棕榈油，天津24度8600(0)，广州8600(+50)

　　2.基差：1月，豆油天津1156，棕榈油广州436。

　　3.成本：马来棕榈油近月到港完税成本8313元/吨(+190)，巴西豆油近月进口完税价12431元/吨(+28)。

　　7.总结：马来西亚棕榈油昨日震荡收高。出口方面支撑有限，船运调查机构ITS数据，10月1-25日马来西亚棕榈油出口环比下降3.5%。棕榈油与其他油脂的高价差对消费刺激得到数据验证，国内9月进口棕榈油82.5万吨，创下34个月新高，同比增长27%。目前棕榈油基本面驱动有所不足，产区供给端支撑相对有限，更多源自季节性减产及过度降雨影响，外部支撑则有所减弱。考虑到盘面尚显坚挺，多单谨慎持有。

　　■豆粕：高位盘整，1月空单继续持有

　　1.现货：天津5420元/吨(0)，山东日照5450元/吨(-20)，东莞5650元/吨(0)。

　　2.基差：日照M01月基差1377(+9)，东莞M01基差1577(+29)。

　　3.成本：巴西大豆近月到港完税成本5426元/吨(-64)。

　　5.总结：CBOT大豆昨日继续窄幅震荡，市场缺乏驱动题材，截至20日一周，美豆净销量102.6万吨，上周233.5万吨，出口表现乏力。此前公布的收割数据显示目前美豆收割已进入尾声，市场焦点继续向南美转移，对美豆继续保持高位震荡思路。内盘豆粕现货强劲，但对1月几无支撑，操作上1月空单继续持有。

　　■菜粕：近远月分化，保持震荡思路

　　1.现货：华南现货报价4450-4480(-60)。

　　3.成本：加拿大菜籽近月理论进口成本6756元/吨(+257)

　　5.总结：CBOT大豆昨日继续窄幅震荡，市场缺乏驱动题材，截至20日一周，美豆净销量102.6万吨，上周233.5万吨，出口表现乏力。此前公布的收割数据显示目前美豆收割已进入尾声，市场焦点继续向南美转移，对美豆继续保持高位震荡思路。国内受豆粕现货强劲支撑，菜粕近月表现强劲，但近远月分化明显，远月供给压力依旧，操作上暂保持震荡思路。

　　■玉米：继续横盘震荡关注方向选择

　　1.现货：持稳。主产区：黑龙江哈尔滨出库2630(0)，吉林长春出库2600(0)，山东德州进厂2850(10)，港口：锦州平仓2810(0)，主销区：蛇口2960(0)，长沙2960(0)。

　　2.基差：锦州现货平舱-C2301=-63(-2)。

　　3.月间：C2301-C2305=-59(-2)。

　　4.进口：1%关税美玉米进口成本3267(-11)，进口利润-307(11)。

　　6.库存：截至10月19日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量206.8万吨(0.15%)。47家规模饲料企业玉米库存34.25天(-1.01天)，同比+6.11%。注册仓单量87422(-100)手。

　　■生猪：河南跌破27

　　1.生猪(外三元)现货(元/公斤)：局部涨跌互现。河南26950(-200)，辽宁26500(100)，四川26950(0)，湖南27000(-100)，广东28150(-100)。

　　2.猪肉(元/公斤)：平均批发价35.3(0.05)。

　　3.基差：河南现货-LH2301=4540(370)。

　　4.总结：官方再度表态稳定能繁母猪养殖规模，保障生猪供应，近期现货价格继续回落。短期现货价格能否持坚取决于出栏量能否有效增加，若供给偏紧格局不能改变，生猪现货价格回落空间亦有限。1月合约陷入强现实与弱预期的博弈，一度高达近5000元/吨的强基差利多1月期价，但市场担忧后期在腊肉季等消费旺季启动的同时，二育、压栏等后移供应同样开始集中出栏。主力合约上破两万四关口暂告失败，承压回落，但受强基差支撑，且后期消费旺季预期仍未兑现，多头对于年底供应紧张的预期仍未并证伪，预计下方21000-22000一线有明显支撑。