整体来看，预计今年四季度猪肉对CPI的拉动（0.4%~1.0%）将高于前三个季度（-0.96%~0.45%），并且拉动幅度或高于历史四季度同期（除了2019年），但较历史峰值（2020年2月的3.19%）而言，仍有较大差距。我们认为，在猪价上行周期中，猪肉对CPI的正向拉动属于正常现象，四季度的拉动幅度处于相对可控区间，并且四度预计猪周期将逐渐现顶，对CPI的同比拉动幅度预计出现收窄，再往春节后看，随着母猪产能恢复、生猪供应增加，预计明年猪肉对CPI的拉动幅度或持续走弱。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。